估值十亿美元还在亏损Oscar Health为何受青睐

王思琪作为估值超过10亿美元的“独角兽”俱乐部的一员，OscarHealth提供的服务乍听上去就是医疗保险，发展了两年会员人数也不过4万人而已，甚至到目前为止，公司还处于亏损状态。但就是这样一家公司，在两年之内获得四轮融资，总共融资额达到3.25亿美元

王思琪

作为估值超过10亿美元的“独角兽”俱乐部的一员，OscarHealth提供的服务乍听上去就是医疗保险，发展了两年会员人数也不过4万人而已，甚至到目前为止，公司还处于亏损状态。

但就是这样一家公司，在两年之内获得四轮融资，总共融资额达到3.25亿美元。

在亏损的情况下为什么还能受到资本的青睐？这是互联网投资的特性。

诞生于奥巴马医改期间，OscarHealth号称要简化医保程序，改变人们购买医保模式，这是受到资本关注的重要原因。

市场潜力造就资本狂热

作为曾经“唯一一个没有实现全民医保的发达国家”，美国医保过去由企业代为购买，在奥巴马医改政策推行以前，美国商业保险领域长期被UnitedHealth、Aetna和Humana三家保险巨头高度监管。

由于企业并不被强制要求为员工提供保险，个人要获得保障只能自行购买商业健康保险。而市面上的商业健康保险种类繁多、条款复杂，为个人购买造成了不少麻烦。

得益于奥巴马医改，联邦政府获得商业保险监管权，大量创业公司得以进入卫生健康领域。而OscarHealth应用互联网模式简化了商业保险的购买程序，并且通过简洁的界面设计增强用户体验：用户能够在移动端上用简洁的语言描述自己的病情，软件后台会自动匹配附近医生。

这一切都是建立在大数据上。对比传统保险业务，OscarHealth提供的是一整套的个人医疗解决方案。而这恰好满足了美国市场对于医疗增长的需求。

早在2013年美国的健康险市场的规模已达到2.1万亿美元。根据世界银行统计数据，到2014年，美国国内大健康产业规模达到2.93亿美元，人均健康产业支出规模约为9200美元。

政府带动加上巨大的市场空间，让资本不断加大对于医疗领域的投入。美国风险投资数据公司CBInsight调研显示，数字健康市场的投资交易数量每年都在稳步增长。2010年，这个市场投资交易数量为118笔，2014年增加到396笔，同时2014年投资额创下了35亿美元的新高，相当于2010年的4倍。

处于高速增长的市场中，拥有互联网基因的OscarHealth尤其受到资本青睐。今年4月完成的新一轮1.45亿美元融资由著名的天使投资人PeterThiel所创立的FoundersFund领投，高盛、KhoslaVentures等参与投资。

而这种青睐并不是毫无来由的，事实上，Oscar比任何初创团队更懂得运用资本。其创始人之一JoshKushner本身就是投资人的身份，他是Thrive资本的股东，在Oscar前几轮的融资中都有这家资本公司的身影。此前，Josh还成功在Facebook收购之前投资了Instagram。而其手中现在还握有另一家“独角兽”公司，从事眼镜连锁的WarbyParker。

对传统企业发起挑战

作为一家初创公司，在体量上要挑战传统健康保险行业，并不是一件简单的事情。传统保险行业无论是客户数量还是估值上都远超Oscar。康涅狄格州的保险公司Cigna光用户数量就是Oscar的300倍，而估值是其36倍。

目前，Oscar只有4万名左右的付费会员，平均每人缴纳年费为4500美元，尽管每年Oscar有上千万的收入，但仍然无法填补其因为扩张而产生的费用，据了解，这家初创企业在2014年已经亏损2750万美元，而今年第一季度继续亏损1140万美元。但这丝毫不影响资本对其的疼爱，“只要创业者能够向投资人展现其增长性，通常亏损在公司融资过程中不起决定作用。”美国科技市场研究公司分析员MatthewWong说道。

“对于这个领域大部分创业者头几年都会赔钱，初创时期对于企业的基础设施建设都有一个固定费用，必须有足够的规模的资金才能解决，”老年服务提供商CareConnect首席执行官AlanMurray说道，“真正的技巧是，一旦你得到扩展，就要考虑如何盈利，毕竟资金还是要返回给投资者。”

为了达到盈利规模，得到资本支持之后，OscarHealth很快便投入到市场扩张中。得到监管许可之后，这家初创公司从纽约、新泽西州扩展到了加利福尼亚，首先为洛杉矶与橘子郡提供保险服务。并计划于今年11月1日进入得克萨斯州。

如今，美国用户还能在奥巴马医改官网上购买Oscar所提供的保险产品，而与其一同列入政府名单中的都是如UnitedHealthCare传统的保险巨头。

今年4月，Oscar创始人兼首席执行官MarioSchlosser表示预计公司2015年收入将达到2亿美元，并在2016年末实现盈利。

投资人给OscarHealth新一轮的估值已经超过10亿美元。但公司的创始人拒绝对这个估值做出评论。

在公司的Tumblr主页上，团队表示新一轮融资之后已经筹集到了支撑公司当前业务的资金。但对于疯狂追捧的资本市场，这个年轻的创业团队有着十分清醒的认识：“高科技行业存在一种普遍的错误观念，那就是融资与成功相互关联。融资并非创新，也不值得庆祝。相反，我们还需要完成很多的工作。”Kushner说道。