聚美三折低价私有化 为投资人创造-69%回报率

文|方堃（微信公众号：长庚小报） 2月17日晚间，聚美优品宣布以7美元每ADS的价格进行私有化，2014年5月IPO时的发行价格为22美元，上市不到两年为投资人创造的回报为-69%。 私有化的消息传出后，引发大量投资者不满，有投资者直言聚美优品的这一行为无异于趁火打劫

文|方堃（微信公众号：长庚小报）

2月17日晚间，聚美优品宣布以7美元每ADS的价格进行私有化，2014年5月IPO时的发行价格为22美元，上市不到两年为投资人创造的回报为-69%。

私有化的消息传出后，引发大量投资者不满，有投资者直言聚美优品的这一行为无异于趁火打劫。更有投资人士直言，聚美优品刷新了中概股的新下限，将可能引发海外投资人对中概股新一轮的信任危机。

截稿前，有投资人对于聚美优品宣布私有化的时机和价格提出疑问，对方表示，聚美优品IPO后，曾连续多个季度实现盈利，最高股价曾突破39美元，虽然受到宏观经济和中概股低迷的影响，但股价长期徘徊在10-12美元的区间。

蹊跷的是：聚美优品股价在15年12月底突然出现暴跌，在短短不到2个月的时间内，股价从10美元以上迅速跌至最低的5美元附近，股价腰斩50%，对比39美元的高点跌幅已接近90%，而此前聚美优品曾多个季度实现盈利，唯独宣布私有化之前的这季财报出现严重亏损。

公开资料显示，与聚美优品同期的京东也于2014年5月上市，IPO价格为19美元，最高时曾上涨至38美元，目前最新股价在26美元附近，近2年的时间内为投资者带来超过20%的回报率，而聚美优品以7美元的价格私有化后，为投资人创造的回报率是69%的亏损。

聚美优品此次低价私有化的举动不仅引起投资人的大幅亏损，甚至可能引发中概股新一轮的信任危机。

此前人人网也曾以发行价3折的价格对公司实施私有化，该举动曾引发海外投资人的广泛质疑，当时曾有署名为John Romero的投资人发文称自己是人人网的长线投资者，最后却不得不面对巨额亏损。海外投资人的对人人网的愤怒与担忧成为2015年中概股新一轮信任危机的导火索，并在2015年下半年出现集体股价大幅下挫。涉足中概股投资的基金人士Peter Halesworth曾表示，中概股过快退市，将损害自己的国际名声。

本次聚美优品低价私有化的影响我们将持续关注。

以下为聚美优品CEO陈欧内部邮件：

各位亲爱的聚美同事:

相信大家已经看到了聚美私有化的消息。虽然关于聚美会私有化的传闻从去年年中就闹得沸沸扬扬，在经过谨慎的考虑后，基于对目前业务环境和资本环境的判断，我们做出了这个决策。我坚信，此时此刻的私有化决策，对公司，对我们每一个人，都有着里程碑一样的战略意义：

1.在目前的美股市场，我们被严重低估了。虽然每一个私有化的公司都会强调自己被市场低估了,这看起来是陈词滥调，但对于聚美来说，这是一个毋庸置疑的事实。在资本疯狂，无数电商疯狂烧钱，巨额亏损的恶劣竞争环境下，聚美仍然可以在保持高速增长的同时维持优秀的盈利能力。在上市以来，我们也在高速公路换轮胎，短短一个季度换成了向跨境电商的转型，成为中国第一的跨境电商。我们的财务数据和业务数据证明了我们优异的执行力，我们的股价却没有反映出合理的公司价值，甚至低于一些在规模和盈利能力上远远落后我们的公司.

2. 私有化有利于公司在转型期更灵活，做更长期的决定,能让公司更好的应对转型和竞争。

今年颜值经济的战略，无疑需要我们在公司长期的发展上有更多的投入。作为一个非上市公司，我们可以更好的沉下心来做最正确的事情，而不用被股价和财报分散精力。

3.私有化意味着公司再次进入创业的过程，也能给公司的同事们带来更好的回报。经过私有化，我们也可以更灵活的去激励公司优秀的同事们，让更多的人去享受创业带来的财务回报。

聚美从创业开始，仅凭1300万美金的融资，就能在恶劣的电商竞争中厮杀出来，连续盈利并在四年时间就完成公司上市，创造了一个奇迹。这次私有化，无疑对公司是一个里程碑式的新起点，也是我们价值回归和奔向下一次创业奇迹的重要时刻。

新的一年,战斗已经开始，希望大家和我一起火力全开，激情无限的迎接3月1日6周年庆促销盛典。无限期待聚美新的业务线在3月1日展露锋芒，大家一起加油！

陈欧