现金+股票 联想23亿美元并购IBM低端服务器业务

AS网站目录 娄池 1月23日报道联想今日下午宣布，以23亿美元收购IBM低端服务器业务。双方签订的协议显示，此次收购价格包含20.7亿美元现金和向IBM定向发行的1.82亿股联想集团股票

AS网站目录 娄池 1月23日报道

联想今日下午宣布，以23亿美元收购IBM低端服务器业务。双方签订的协议显示，此次收购价格包含20.7亿美元现金和向IBM定向发行的1.82亿股联想集团股票。

联想集团董事长兼CEO杨元庆表示，并购将为联想每年带来50亿美元的营收，联想服务器业务的市场份额将由全球第六上升到第三。

时隔九年，联想再次吃下了IBM利润最低的业务，这次被联想以23亿美元并购的是System x业务部门，也就是俗称的IBM低端服务器业务，如果能够通过审批，这将是联想在企业级业务上的一次突破，有助于改进联想公司的利润结构。

这场收购对IBM来说也是一件好事，这家老牌科技巨头在硬件业务上正急剧萎缩，据刚刚公布的IBM 2013年度第四季度财报显示，整个硬件业务第四季度的税前利润仅为2亿美元，总营收为43亿美元，同比下滑了26%，其中System x服务器业务营收同比下滑了16%。

与IBM整个第四季度62亿美元的净利润相比，税前利润2亿美元的硬件业务已然成为了IBM的拖累，而其中采用X86技术的System x服务器业务更是已经连续2年没有增长过。据业内消息，IBM早在1年之前就有意将该部门出售，联想、戴尔和富士通都曾是潜在的收购方。

可以确定的是，双方此前曾因并购价格问题数度暂停谈判，但最终联想战胜了其他两名竞争对手，这一消息对服务器市场，尤其是低端小型机市场冲击极大，联想极有可能在服务器市场上重现2004年年底并购IBM PC业务后的故事——由中国市场上的小玩家一跃成为全球市场上的巨头。

联想为何并购：PC下滑 后端增长

今天的联想尽管是全球PC行业的第一名，但在过去几年全球PC市场放缓的大前提下，这一称号的含金量在不断下滑，联想集团董事局主席兼CEO杨元庆曾几年前提出过PC+战略，并依靠智能手机、平板电脑等消费级产品实现了转型。

但杨元庆并未止步消费级市场，从2012年开始，他曾数次表示期望联想扩展服务器和存储业务。杨元庆的逻辑并不复杂，移动互联网时代到来，尽管相当一部分PC被个人终端所取代，但是对云端内容的需求也会大幅增加，这意味着服务器和存储将迎来爆发性增长。

但联想在服务器领域并不强大，在全球服务器市场上，惠普、IBM、戴尔等才是一线大厂。联想服务器业务始于1995年，但直到今天表现仍然一般，据市场研究公司Gartner数据显示，联想在2013年第三季度服务器出货57929台，成为全球第九大服务器厂商。最新数据显示，去年第四季度联想服务器市场份额已上升到全球第六位。

即便这样的成绩，还是在2012年8月联想与EMC在服务器领域建立深度合作后展开的，事实证明，尽管服务器小型机和PC电脑同为X86架构，但是技术要求完全不同，联想在服务器的技术上仍距离一线大厂有较大差距，美国《福布斯》杂志去年11月3日就曾报道称，联想公司新服务器无法让企业用户从戴尔、惠普以及IBM身上转移注意力。

在这样的情况下，收购成了联想能够迅速弥补技术实力和获得海外渠道的最佳手段，据业内人士透露，在2012年开始，联想与IBM就曾展开谈判，尽管双方因价格分歧而搁置，但最终双方还是23亿的价格达成了协议。

IBM为何出售：转型云端抛离硬件

对外界来说，蓝色巨人IBM出售System x服务器业务并不是新闻，这家公司什么时候彻底抛离硬件业务才是新闻。据IBM刚刚发布的财报显示，包括服务器和存储等在内的IBM硬件部门去年第四季度营收同比下滑26.1％至42.6亿美元，税前利润2亿美元，远低于前一年同期的9.7亿美元。

显然，仅仅硬件部门税前2亿美元的利润对净利润62亿的IBM来说无足轻重，在硬件业务中，技术含量相对较低，且竞争激烈的System x服务器业务便理所当然的成为出售对象，据财报显示，System x服务器业务更是已经连续2年没有增长。

需要说明的是，IBM并不是一家擅长打价格战的公司，该公司一向强调技术制胜，当一个市场因技术不再稀缺而进入赤膊相争的状态时，IBM的官僚体系和繁琐流程往往让其在成本上高于竞争对手，截止2013年第四季度，IBM在服务器市场的份额不足8%，已不是超过25%市场份额的惠普的对手。

此外，IBM的重心目前已经转移到了云端，据财报显示，IBM软件业务业务去年第四季度营收同比增长2.8％至81.4亿美元，税前利润同比增长6%至42亿美元。其中，云服务收入达到40亿美元，同比大幅增长69%。

据IBM此前预计，到2020年全球云服务市场的规模将达到2000亿美元，去年，IBM斥资20亿美元收购云计算基础设施提供商SoftLayer，并花费10亿美元推广其公共云计算业务。上周，IBM宣布进一步投资12亿美元，在全球新建15个数据中心，以拓展在全球云计算业务方面的部署。

并购风险及产业格局

这项交易的达成并不仅仅是两家公司的事情，和当年联想并购IBM PC部门一样，这次交易也需要面临美国外国投资委员会和联邦贸易委员会的批准及各国商务部的支持，目前这项交易是否会遭遇阻力还不得而知，毕竟服务器与PC业务不同，涉及更多的数据服务。

一旦这一交易被批准，对联想来说意味着一次重大胜利，和当年并购IBM PC部门时不同，今天的联想在并购问题上可谓专家，2011年至2012年，联想先后并购德国计算机厂商MedionMDN和巴西消费电子厂商CCE，还与日本的NEC建立合资公司获得NEC的PC业务的控制权。

可以预见的是，在并购开始后，联想能够迅速地解决IBM System x服务器业务的流程和成本问题，同时这次收购带来的品牌提升和技术提升都足以支持联想未来在服务器领域的发展，这意味未来在全球服务器市场上，联想也将占有一席之地。