汽车之家股价一直严重被低估 秦致

本报记者 贺骏日前，汽车之家发布了2015年四季报及年报。财报显示，2015年第四季度，汽车之家净营收同比增长46.3至10.815亿元，连续九个季度超出预期

本报记者 贺骏

日前，汽车之家发布了2015年四季报及年报。财报显示，2015年第四季度，汽车之家净营收同比增长46.3至10.815亿元，连续九个季度超出预期。2015年全年，净营收同比增长62.4%至34.640亿元，调整后净利润同比增长36.2%至11.031亿元。“得益于我们在用户端全面深入帮助用户选车，买车和用车，我们在全年的四个季度的财务表现都超过预期，向股东证明我们显著的增长和运营能力。此外，汽车之家品牌因为我们核心广告和销售线索平台的巩固并进而向交易进深而变得更有价值。”汽车之家CEO秦致表示，“还有一个指标，就是每一个员工的利润贡献，在中国我们能排到前十名”。

不过，如以往一样，尽管汽车之家的历次财报业绩都超出预期，但股价依旧在财报发布当日出现下跌。“汽车之家的股价一直严重被低估”，秦致表示。但在被问及是否会因此而考虑私有化时，秦致未予明确表态。

财报数据显示，汽车之家交易平台和媒体价值持续走强。2015年第四季度，经销商黄页业务（包括经销商广告和经销商订阅服务）营收同比增长58.7%至6.389亿元，占净营收总额的59.1%；来自汽车厂商广告服务营收同比增加31.5%至4.426亿元，占净营收总额的40.9%。

从全年数据看，2015年全年付费经销商数量持续显著增加，数量达到21705家，同比增长22.1%。经销商黄页业务营收同比增长75.5%至18.863亿元，占净营收总额的54.5%；来自汽车厂商广告服务营收同比增长49.1%，至15.777亿元，占净营收总额的45.5%。

对此，秦致接受《证券日报》记者采访时亦称：“汽车厂商销售情况太好或者太差时，对汽车网站的投放都会减少。目前阶段，汽车行业增速开始下滑，网络营销的作用进一步凸显出来。”

来自中国汽车工业协会的数据显示，2015年，汽车行业增幅比上年有所减缓、亏损企业家数有所上升、应收账款增速依然较高。

在汽车销售增速放缓的大趋势下，汽车电商在新车销售上的话语权大大提升。秦致透露，随着我们新车销售收入的迅猛增加，我们将从今年起调整财报统计口径，将新车销售收入作为单独科目列出来，到时候大家看能就更清楚了。

不过，秦致亦表示，由于新车销售的利润率比较低，因此，未来在营收增加的同时，整体毛利率将被拉低。

在谈及汽车之家未来的增长策略时，秦致表示，将围绕用户需求，提供更全面的服务。新的一年里，汽车之家将加大新车电商投入力度，“2016年车商城计划做的事情，大家可以想象一下美国的亚马逊，亚马逊有自营，有开放平台，我们的车商城也是如此，这里边的新车的B2C自营会包括平行进口车、中规车。开放平台里面包括POP店和O2O，POP店是由我们的厂商直接经营的，O2O是一个比POP店再轻一点的应用。”

“做新车电商时，我们发现，用户就是我们的客户。搭建车商城平台，汽车之家是想创造提供更多的客户价值，提供产品和服务的确定性，让客户能够享受一站式管家服务”。秦致认为，“有别于传统的电商巨头拼价钱、卖低价，单纯认为低价就是唯一的客户价值，我们觉得汽车更像买房子，是一个挺复杂的过程，不是一个简单的商品”。

除了在新车销售持续加码之外，记者在采访中获悉，汽车之家正在发力二手车交易。不过，秦致在谈及该业务的细节时相当低调，未予透露更多信息，仅表示，“目前二手车业务还是赔钱的，处于孵化期。B2C和C2C模式都有。”

自去年开始，瓜子二手车、人人车、优信二手车等纷纷斥巨资进行市场推广，使得二手车电商被“烧”成热点。不过，在持续的烧钱大战中，终于有选手支撑不下来了。日前，有传闻称，汽车之家拟接盘平安好车。对此，秦致接受记者采访时，再次否认了该消息，“我最近三个月都没见过他们的人”。

事实上，很多二手车电商除了希望能在二手车买卖上谋利之外，更希望借此能够切入汽车后市场。对此，秦致表示，“公司现在对汽车后市场还没有打算”。