估值达238亿美元 Snap IPO发行价定为17美元

据外电报道，受获得超额认购的推动，阅后即焚应用Snapchat母公司Snap周三把公司首次公开招股（IPO）发行价定为17美元，超出此前确定的14美元至16美元的指导发行价格区间。Snap定于周四在纽交所挂牌交易，证券代码为“SNAP”

据外电报道，受获得超额认购的推动，阅后即焚应用Snapchat母公司Snap周三把公司首次公开招股（IPO）发行价定为17美元，超出此前确定的14美元至16美元的指导发行价格区间。Snap定于周四在纽交所挂牌交易，证券代码为“SNAP”。

按照17美元的发行价计算，Snap估值为238亿美元，它也将是自2012年5月Facebook进行首次公开招股之后美国企业最大规模的首次公开招股。Facebook当时通过首次公开招股募集到160亿美元资金。Twitter在2013年11月进行首次公开招股，募集到18亿美元资金。中国电子商务公司阿里巴巴集团在2014年9月通过首次公开招股募集到250亿美元资金，创全球之最。Snap的发行价虽然超出指导发行价格区间，但却只处于此前媒体报道的17美元至18美元发行价的低端。

Snapchat的主要竞争对手是图片分享应用Instagram，后者在2012年已被Facebook以大约10亿美元的价格收购。Snap与Facebook的竞争变得越来越激烈。2013年，Facebook曾寻求以30亿美元估值收购Snap，但遭到后者的拒绝。自此之后，Facebook一直在不断的抄袭着Snapchat的流行功能，并把这些功能植入到图片分享应用Instagram当中。Instagram目前已在全球拥有超过6亿用户，远远超过Snapchat的1.58亿用户。

在Snap的首次公开招股中，这家公司希望极力避免遭受与Twitter一样的命运。Twitter上市时曾遭投资人追捧，股价从26美元的发行价一路上涨至74.73美元。但是受用户增速放缓及迟迟未能实现盈利的影响，Twitter如今的股价仅为15.79美元。Facebook上市后股价曾出现下跌，一度较发行价跌去50%。随后，该公司股价一路走高，并不断的创出历史新高。Facebook股价周三在纳斯达克市场报收于137.42美元，盘中创出137.48美元的历史最高价。按照周三的收盘价计算，Facebook市值已达到3971亿美元。

媒体此前报道称，Snap联合创始人、首席执行官埃文·斯皮格（Evan Spiegel）最初的目标是以250亿美元的估值上市。不过市场分析师对此估值表示怀疑，警告称这样的估值可能会导致Snap上市后股价跳水。这也让Snap和证券承销商们最终大幅下调了预期。

Edison Investment Research分析师理查德·温瑟（Richard Windsor）就建议投资人不要参与Snap的首次公开招股交易。温瑟在本周发布的投资者报告中指出，Snap的合理估值因在150亿美元左右。

用户忠诚度

Snap的主流产品Snapchat已在年轻用户群体中非常流行。这款智能手机应用已拥有1.58亿日活跃访问用户，该公司去年的营收达到了4.405亿美元。不过Snapchat的增长速度正在放缓。去年第四季度，Snapchat的用户同比增长了48%，低于第三季度的63%，低于第二季度的66%。

Snap去年的营收达到4.0484亿美元，较上年的5866万美元增长了近600%。与Facebook一样，Snap几乎所有的营收都来自于广告业务。Snap目前仍处于亏损之中，去年的亏损达到5.146亿美元，亏损幅度超过2015年的3.729亿美元。

风投公司nhattan Venture Partners此前发布报告称，虽然Snap拥有庞大的用户群体，但他们的忠诚度是主要顾虑。Snap用户主要为年龄在18岁至34岁的青年用户。该公司的招股说明书显示，随着时间的推移，这部分用户群体的参与度可能会出现下滑。

市场分析师和投资人希望Snap股价在上市首日能够表现的强劲一些，从而为科技独角兽陆续进行首次公开招股奠定良好的基础。不过美国最大的两家科技独角兽公司Uber和Airbnb，今年还不会进行首次公开招股。一些观察人士希望，Snap成功的首次公开招股能够吸引一些大型科技初创公司进行首次公开招股。今年进行首次公开招股的独角兽公司将包括流媒体音乐服务提供商Spotify，数据分析公司Palantir，以及图片社交网络Pinterest。