AI再下一城：全球最大基金公司计划用机器替换7名基金经理

随着人工智能和机器学习技术的普及，金融行业也逐渐感受到冲击。全球最大基金公司贝莱德也开始逐渐向技术方向靠拢，甚至辞退了一些主动型基金经理

随着人工智能和机器学习技术的普及，金融行业也逐渐感受到冲击。全球最大基金公司贝莱德也开始逐渐向技术方向靠拢，甚至辞退了一些主动型基金经理。

机器再下一城。

自从2009年收购巴克莱的ETF业务以来，全球最大基金公司贝莱德（BlackRock）始终面临挑战。

这些计算机驱动的低成本基金涨幅巨大，把帮助该公司实现早期扩张的基金经理远远甩在后面。ETF和指数基金等被动投资方式的崛起给投资行业带来了一场革命，为普通投资者创造了更大的机会，降低了他们的投资成本。而与此同时，就连华尔街规模最大的资产管理者们，也因此而倍感压力。

现在，经过多年的慎重考虑，贝莱德创始人兼CEO劳伦斯·芬克（Laurence D. Fink）开始把命运寄托在机器身上。

本周二，贝莱德公布了一项野心勃勃的计划，将大量主动管理的共同基金与更加依赖算法和模型选股的基金合并。

随着投资者从主动型股票基金大举转向费率更低的指数型和主题投资基金，作为全球顶尖基金公司的贝莱德也借此对这一趋势做出了明确反应。

此次受到影响的大约有300亿美元资产（约占其主动型股票基金的11%），约有60亿美元重新命名为贝莱德优势基金（BlackRock Advantage）。这些基金将专注于量化投资和其他战略，从而采取更多以规则为基础的投资方式。

“信息民主化加大了主动管理的难度。”芬克接受采访时说，“我们必须改变生态系统——这就需要加大对大数据和人工智能的依赖，还要更加重视数量分析和传统投资战略中的要素和模型。”

作为重组的一部分，贝莱德的53位基金经理中，约有7人会卸任。其中一些基金经理仍将担任顾问，至少有36名与这些基金相关的员工将会离职。

虽然贝莱德正在逐步落实此事，但这项新计划仍将影响人们对聪明的共同基金经理的崇拜之情。这种情绪在上世纪八九十年代开始流行。富达投资著名基金经理彼得·林奇（Peter Lynch）成为了这股趋势的引领者。

如今，包括Pimco、Franklin Templeton、Aberdeen和富达在内的资产管理公司仍然认为他们的债券和股票基金经理比整体市场更加聪明——并因此收取更高的费用。

但自2009年以来，随着这些基金的表现低迷，数以百万的投资者放弃了这种观念，赎回费用昂贵的共同基金，转而投资表现更好的低价指数基金。

目前最大的基金公司是指数基金先驱Vanguard和贝莱德，两家公司合计管理的资产接近10万亿美元。

由于贝莱德拥有iSHres ETF系列，所以显然成为了这场革命的获益者——这也成为可能在未来几年颠覆共同基金行业的威胁之一。

不过，共同基金行业的巨兽变成了Vanguard，该公司通过指数基金和ETF基金吸引了空前的资金流入。

例如，晨星的数据显示，去年有4230亿美元资金赎回主动型股票基金，但却有3900亿美元流入指数基金。Vanguard获得了其中的2770亿美元，几乎是贝莱德的3倍。

对于客户究竟想购买追踪低波动股票的ETF基金，还是投资美国小企业的高价共同基金，芬克始终坚持不可知论。

让客户自主选择一直以来都是芬克的信条。

去主观化已经十分明显，芬克现在成为了系统化投资风格的真正信徒，这种模式更看重算法、科学和数据模型，而不太依赖基金经理的选股智慧。

他最近几年聘请了哥伦比亚大学明星金融学教授安德鲁·安格（Andrew Ang），让他推动贝莱德通过要素投资和主题投资来分配资产。

而从去年开始，贝莱德的传统基金经理已经与数量分析专家在同一部门工作。这些基金经理很多都拥有博士学位，他们可能根据卫星图片显示的沃尔玛停车场拥挤状态来决定是否买卖该股，而不会对其资产负债表展开详细分析。

总之，芬克认为贝莱德必须大举压住机器，包括该公司的风险管理平台阿拉丁（Aladdin）、机器人顾问、大数据甚至人工智能。

芬克参与的任何一次采访和电话会议几乎都能佐证这一点：这些对话几乎都围绕技术展开，却很少提及该公司的基金经理在做什么。

不过，芬克并没有全面放弃主动投资，转而对机器驱动的被动投资孤注一掷。虽然该公司的主动型股票基金资产已经从2009年的2080亿美元缩水到如今的2010亿美元，但该业务仍可为贝莱德带来丰厚的利润，为其贡献了16%的营收。

根据晨星的数据，自从2009年以来，贝莱德只有11%的主动型股票基金击败了他们的基准。自2012年以来，贝莱德的主动型共同基金遭遇了275亿美元的赎回。

这项新计划由马克·维斯曼（Mark Wiseman）负责，芬克去年挖来了这位加拿大顶级养老基金的高管，让其负责调整贝莱德的业务。新举措也强调了一些战略，让基金经理大举下注某些股票。

不过，他们同时传递出更重要的信息：昂贵的主动型基金希望明确一个信号，选择美国股票的方法必须适应贝莱德的新常态。

以贝莱德的大市值核心基金（Large Cap Core）为例，这是一只专门投资美国大企业的基金。自从2009年以来，其资产已经减半至15亿美元，过去3年的表现较指数落后1.3%。

该基金的经理被替换成贝莱德量化投资团队的3名投资组合专家，该团队使用各种计算机模型来制定选股决策。与此同时，这只基金的费用也下调了一半。

当然，这些举措可能不会立刻遏制近几年的资金流出状况。事实上，这些基金只是为了继续存在下去而进行调整，因而并没有太多投资者愿意买单，所以流出趋势还会进一步加剧。

但芬克他刚刚聘请的副手认为，长痛不如短痛。

“以往，人们会坐在房间里选股，他们认为自己比别人都聪明——但这种方式已经不再管用了。”维斯曼说，“主动型基金经理面临着一场暴风雨，但我们贝莱德是一艘航空母舰，我们会穿过这片海域。”