中信转型互联网金融 “二马”搅局银行业生态

21世纪经济报道 中信银行（601998.SH）与腾讯、阿里两家互联网巨头传出的绯闻最终被证明是来真的。3月11日，微信和支付宝这两家竞争对手，几乎在同一时间宣布与同一家银行――中信银行展开网络信用卡业务

21世纪经济报道 中信银行（601998.SH）与腾讯、阿里两家互联网巨头传出的绯闻最终被证明是来真的。3月11日，微信和支付宝这两家竞争对手，几乎在同一时间宣布与同一家银行――中信银行展开网络信用卡业务。

3月12日，受此利好消息刺激，中信银行股价早盘跳空高开，并一度冲击5.47元的涨停板并震荡回落。截至终盘，中信银行还是被推上了涨停的位置。

早在今年2月中旬，因传闻与阿里巴巴合作，中信银行股价也曾大幅飙升，成为银行板块的“领头羊”。彼时，中信银行虽然已经否认与阿里巴巴有股权关系，但公告却只字未提腾讯。如今看来，中信银行在互联网金融领域的布局已成为事实。

对此，广证恒生分析师张广文表示，虽然互联网没有创造新的价值，但却能对传统价值在效率、业务流程上最优化，使得传统行业巨头一个个被互联网巨头所颠覆。

“与腾讯、阿里的合作是支撑中信股价的核心逻辑，其先发优势毋庸置疑。”当天，有券商银行业分析师表示。“此前，中信传统业务先后被兴业、民生银行超过，如今反过来促使其进行快速改革。如若中信银行能在虚拟信用卡方向上有长足拓展，将有望改善其零售业务软肋。”

中信抢先圈地

“现在，阿里正在推手机支付，像广州地铁站就有促销活动。加上阿里组建民营银行的申请也已得到批复，个人小额消费支付方式将转向手机支付。因此，传统银行若不与这些互联网大佬绑定，就会失去相应的市场份额。中信银行反应迅速、及时，抢先抱上腾讯、阿里的‘大腿’了。”对此，张广文直言。

张广文称，两家互联网巨头之所以选择跟中信银行合作，无非还是看中了其银行牌照。目前，两家都没有银行牌照，而只有银行才可以发放信用卡，如此才促成了两方的合作。同时，中信也多了一个信用卡销售渠道。

而国泰君安分析师邱冠华表示，一场由互联网引领的信用卡革命正在悄然发生，率先合作的互联网企业、商业银行和互联网保险公司有望开启新的盈利模式。

安信证券分析师许敏敏则认为，网络信用卡低授信额度是核心所在，因为其覆盖了相对空白的金融领域。

“由于信用卡额度较小，客户在透支时对利率极不敏感（1000元即便年化利率20%带来的循环利息也只有每月15元），比较容易形成透支习惯。”许敏敏称。“对银行而言，在实体卡背景下，由于这部分市场还是一片低覆盖空白领域。因此，其低成本使得银行覆盖低额度客户在经济上变得可行。”

与此同时，信用卡循环贷款也将给银行带来可观的利息收入。截至目前，信用卡业务给银行带来的收入大致分为三块：即循环贷款利息收入（占50%左右，年化利率18%以上）、分期付款手续费收入、回佣收入。

此外，邱冠华还表示，网络信用卡在线下与二维码支付的结合将颠覆传统POS机刷卡消费方式，提高支付效率。像中信与腾讯、阿里两家互联网巨头联手之后，后者均可为互联网信用卡提供海量的用户、数据资源及最先进的IT技术支持。

在邱冠华看来，中信作为先发银行，不仅可以获得最早的广告宣传，还可以为其带来大量新增零售客户。特别是合作双方在联合向实体商户投放二维码专用终端后，若该二维码终端同时集成普通POS 机刷卡功能，将增加合作银行作为“收单行”的传统刷卡手续费收入。

“此举意味着二维码线下收单将打破银联垄断，首家合作银行有望获得非常可观的信用卡刷卡手续费收入。”邱冠华认为。

信用卡用户将突破6亿？

就在两家先后宣布开展网络信用卡业务的当天，此间公布的首批五家试点民营银行名单中，腾讯、阿里作为发起人亦双双上榜。此前，阿里巴巴、腾讯已经先后成立小额贷款公司，为平台商户提供信贷服务，成立民营银行之后，意味着可以吸收存款，形成更完整的金融链条。

同样，腾讯推出网络信用卡也是从企业战略考量出发。“腾讯需要的是快速开发产品，促进微信产业链打通。如微信网络信用卡+微pos机+大众点评等多应用场景已形成消费闭环，理论上基本能颠覆传统银行的信用卡业务。” 张广文称，“此前，微信商业平台曾经和招行有过类似的深度合作，比如可以通过微信查询余额等。但是，此次合作增加了互联网与银行的合作多样性，开始向互联网金融领域更深层次渗透。”

邱冠华认为，对电商而言，互联网信用卡二维码支付方式淡化了线上线下的界限，催生了新型O2O（Online to Offline，线上+线下）的商务模式。也就是说，无论线上还是线下的商户都能生成二维码支付信息；无论线上还是线下的消费者都能拿着手机扫描二维码进行支付。

“由于互联网信用卡的发行和使用不受地域和时间限制，很可能将推动中国信用卡用户从现在的1.5 亿人左右向6 亿人以上的飞跃。届时，人人消费信用或将成为现实。”邱冠华称。“因为只要有了智能手机移动，社交平台就可以通过大数据技术把即时通讯中实时化、多样化、个性化、碎片化的信息采集并精准转化为可计量的信用价值。”