2016年多笔投资减值 软银今年在印度稳扎稳打

8月29日消息，据国外媒体QUARTZ报道，在2016年在印度的多项投资接连吃瘪后，日本软银集团今年终于踏准了节奏。不管是对数字支付初创公司Paytm的14亿美元巨额投资，还是投资Flipkart让其成为全球估值第三高的创业公司，软银对于已经确立市场地位的独角兽的新投资与它对未经检验的印度公司的押注全然不同

8月29日消息，据国外媒体QUARTZ报道，在2016年在印度的多项投资接连吃瘪后，日本软银集团今年终于踏准了节奏。

不管是对数字支付初创公司Paytm的14亿美元巨额投资，还是投资Flipkart让其成为全球估值第三高的创业公司，软银对于已经确立市场地位的独角兽的新投资与它对未经检验的印度公司的押注全然不同。

该由孙正义领导的公司还妥当地处理了其力促的Snapdeal与Flipkart合并交易的失败。它似乎短期之内还不会偏离这一新的投资路径。据悉，它目前考虑向印度古尔冈物流提供商Rivigo投资至少1亿美元。自印度实行新的税制以来，Rivigo一直在高歌猛进。

艰难的一年

对于整个印度创投生态圈来说，尤其是对软银，2016年是相当艰难的一年。

软银去年的数笔投资都陷入了麻烦。身陷困境的科技创业公司Housing.com出售给了竞争对手PropTiger，交易价格低于软银当初向其注资9000万美元时的估值。平价酒店聚合平台OYO Rooms创始人因为简历作假和不正当地驱逐一位联合创始人而陷入被动局面。在线按需食品杂货零售店Grofers在行业整体发展向好的大背景下收缩业务――如今它在与体量更大的竞争对手BigBasket洽谈合并事宜。

2016年4月至12月，软银所投资公司的公允价值，主要是印度公司，减记393亿日元（约合3.5亿美元），另外，在截至2016年9月的6个月里，软银的印度投资组合价值也减记了5.55亿美元。

在部分专家看来，软银的糟糕表现甚至削弱了整个印度创投圈。宾夕法尼亚大学市场营销教授卡蒂克・霍桑纳格（Kartik Hosanagar）指出，“软银在印度的表现破坏了整个生态圈，因为它提供的估值不管从财务角度还是从战略角度来看都是说不通的。它是受‘跑马圈地’的侵略心态所驱使。”

雪上加霜的是，软银之前领导印度市场投资的总裁尼科什・阿罗拉（Nikesh Arora）因为他的巨额薪酬和利益冲突问题而饱受投资者的诟病。他还是美国私募股权公司银湖（Silver Lake）的高级顾问。

2016年6月，由于在孙正义的继任计划上与他存在分歧，阿罗拉突然宣布辞职。但在分析师们看来，这对于软银来说可能是利好。

前总裁与公司不契合

市场研究与咨询公司Greyhound Knowledge Group首席分析师桑切特・维尔・戈吉亚（Sanchit Vir Gogia）表示，“有时候最重要的不是你的能力，而是你与企业是否契合。阿罗拉个人能力很好，对于业务理解很深，但从文化角度来看，他并不是很适合在软银工作。”

他还说，阿罗拉是“典型的美国风险投资家，大胆基金，敢于进行高风险的投资，”而日本的投资者通常都不会冒险进入高风险的业务领域。

目前的CEO孙正义主要基于长期前景来挑选投资对象。

分析师们指出，这种策略更适合用于投资印度的公司，阿罗拉的离职也已经过去很长一段时间了。“在投资印度的创业公司上，可能更适合采取某种更加审慎、更加稳健的策略。”霍桑纳格说道，“他们需要放慢脚步，好好理解市场，作出更加审慎的投资。”软银没有回复采访请求。

稳扎稳打

软银计划在印度投资100亿美元，目前已经投出了60亿美元左右。

从该公司近期的投资来看，它在追逐领先于所在领域的印度创业公司，比如Paytm和Flipkart，这也符合它的全球投资战略。“那是软银做得恰到好处的地方。”戈吉亚认为。

戈吉亚说，“对于Flipkart的投资不能孤立地来看……我认为软银牌打得很好。”软银在通过投资后期阶段的创业公司来平衡自己的投资组合。戈吉亚补充道，虽然该举可能来得很晚，“但如果你从长期的角度来看，比如说5年后，你将会发现这些投资的价值。”

然而，软银需要做的工作还有很多。戈吉亚说，首先他们需要在印度建立起一个更加强大的董事会。对于该公司以及它的同行来说，考量退出策略和从投资中赚取收益也十分重要。

“他们（软银）不应当陷入‘印度是下一个中国’的心态。”霍桑纳格警告道。（乐邦）