唯品会并购乐蜂：迎战天猫们的夹击

主持人李静的一封内部邮件揭晓了2014以来电商领域发生的第一起整合，唯品会战略入股东方风行旗下的乐蜂网子公司，据披露唯品会将投资1.125亿美元现金，占乐蜂网75%股份。李静领导的东方风行集团旗下的另外两家全资子公司――静佳达人品牌公司和媒体公司将继续与乐蜂网并行运营

主持人李静的一封内部邮件揭晓了2014以来电商领域发生的第一起整合，唯品会战略入股东方风行旗下的乐蜂网子公司，据披露唯品会将投资1.125亿美元现金，占乐蜂网75%股份。李静领导的东方风行集团旗下的另外两家全资子公司――静佳达人品牌公司和媒体公司将继续与乐蜂网并行运营。唯品会将成为乐蜂网的第一大股东。

红杉主导

这次事件中的三家公司与红杉有千丝万缕的联系，乐蜂网的母公司东方风行在2008年创立，4月获得红杉资本A轮千万人民币级别的融资；另一家领先的美妆垂直电商聚美优品成立于2010年，2011年3月获得红杉资本千万美元的A轮融资；此外，红杉还是此次投资方唯品会的机构大股东。这次化妆品电商领域兴师动众的行业整合，说由红杉一手促成并不为过。

尽管接受了同一家基金、同一位投资人的投资，乐蜂和聚美优品一直是冤家，价格战硝烟四起，但二者的风格和优势迥然不同，斯坦福商学院毕业的陈欧擅长商业化运作，尽管偶尔在电视台露个小脸为自己代言，但打得是较为正统的电商牌，渠道和运营管理是优势。

乐蜂网则更多向台湾靠拢，玩转了“达人经济”。李静掌握强势的媒体资源，她的美丽俏佳人节目是国内收视率首屈一指的美容栏目，为她导流了二三线城市年轻女性，她拥有丰富的名人资源，乐蜂网的产品有娱乐明星在微博上做免费背书。而且李静还启发娱乐明星及已经有一定影响力的“达人们”到乐蜂开创自有品牌，这是聚美优品不具备的独有资源。节目、乐蜂网、自有品牌、达人，李静打通了多个资源，形成了一个有效的“闭环”。

但李静的弱点在电商运营，有熟悉乐蜂的人透露，在乐蜂网成立的最初，仓储管理是传统店面的堆放式而非电商形式的。在运营效率上，聚美要计高一筹。

内忧和外患

消息宣布的当天，唯品会创始人洪晓波的电话被转接到了来电提醒，看来他早已预料到消息发布后会有山洪一样袭来的询问。唯品会以售卖品牌起家，瞄准一二线的女性小白领，成为开创时尚购买的成功电商，2012年上市以来，唯品会股价增长超过105美元，市值翻了几番。

聚美优品陈欧的电话也一直处于通话中，几经努力终打通了。在去年，几家电商不约而同进行了横向扩张，拓展了品类，唯品会上线了化妆品，聚美也做起了服饰。电话里的陈欧很轻松，这一部分飞速增长，用一年的时间聚美已经成为行业的第二。无论是聚美还是唯品会，年轻女性是主要客户，她们在服装上的支出要大于化妆品。

陈欧强调：“相较于纯粹搜索式的商城，聚美优品在特卖属性上优势要更为明显一点，从去年服装的快速增长就看得出来。”在唯品会的官方网站上，自我定义为“一家专门做特卖的网站。”

唯品会收购乐蜂，仅仅是感受到聚美在品类上的威胁吗（情人节之夜打下这段话让我感觉这是段崎岖的三角恋）？其实它们还有共同的外敌，更大的天猫们。综合型的电商平台，都拥有自己的服装和美妆板块，同样会分走流量和用户，在电商领域的竞争是多元化的，垂直类电商要直接迎战天猫和京东。正是这种激烈的竞争，迫使专业化电商们考虑合并、整合，在提高效率、减少内耗的基础上抵御外敌。

前事不忘后事之师

同样的整合发生在视频行业，2012年3月12日，优酷土豆联合宣布，双方将以100%的换股的方式合并。这同样是个有点欢喜冤家的故事，在合并前，土豆和优酷是行业内你争我赶的行业前二，为版权问题激烈地打口头和真实的官司，争先恐后要登陆纳斯达克，但这一故事最终以两家公司合并而告终。

亲历这一故事并至今担任优酷土豆董事的知名投资人符绩勋回忆，这一合并也是以日益激烈的行业竞争开始的：“在2011年，内容制作的价格开始史无前例地猛增，很短的时间内，单集电视剧的价格从15万涨到30万再到70万，这使得视频网站的成本急剧上升，远超过变现能力的增速。”为了争夺独家、优质的内容，视频网站们掀起了激烈的价格战，并非仅有土豆和优酷的参与，包括百度、PPS、搜狐、奇艺等都加入了竞争行列，到2011年年底，行业竞争恶化，整合成为必然。

符绩勋认为，在行业整合时，第一个整合（或被整合）的公司能获得先发优势，最后的公司则较为被动，此后在视频行业，优酷土豆“带头”合并后，其余几家相继被百度、人人、苏宁等大公司收购，其余则在苦苦挣扎后关张大吉。

乐蜂的退出

乐蜂网和唯品会的整合，让李静不再矛盾。

一年前，在采访完李静后，我写道：“现在的乐峰已经成为颇有规模的电商，除代理品牌外，自主品牌也做得有声有色，最先推出的精油产品在第一年就创下了3,000 万的销量。自主品牌静佳下有JPLUS，JCARE，JMIXP，JCODE 和JLYNN 等品牌。除自创静佳外，李静想让乐蜂网成为达人孵化器，她相继签下了各个内地活跃的美容达人和计划推出周边产品的艺人，东方风行的经纪部门像经纪人一样经营这些艺人，挖掘他们包括产品开发、粉丝效应和品牌互动在内的多种经济效应。……外界对李静身为明星所拥有的资源叹为观止，乐蜂网高速成长三年广告费分文未出也是电商领域的个案。”

同样与李静交流过的符绩勋认为，“达人经济”的品牌效应和媒体资源是乐蜂网的核心优势，自有产品是李静独有的强项。做产品的思路和电商截然不同，如果重心是产品，就该用开放的心态把产品展示在所有平台上，管它乐蜂还是聚美，天猫或是京东。而做电商，则将运营和渠道，争取独家代理权，垄断产品的发行。

李静将乐蜂网卖给了唯品会，留下了全资子公司静佳达人品牌公司和媒体公司，这二者与乐蜂网“并行运营”，新闻稿中并未揭示更多的细节，但希望李静卖掉了不擅长的短板，专注地做起了擅长的达人经济和自有产品。化妆品电商领域将会是两个男人的战役。