特朗普关税风暴来袭：高盛力挺日元，或成最佳避险港湾

特朗普关税风暴来袭：高盛力挺日元，或成最佳避险港湾随着美国总统特朗普的“解放日”日益临近，市场对于其可能再度掀起的关税风暴的担忧情绪也随之升温。面对这一潜在的“特朗普冲击”，高盛集团（Goldman Sachs）指出，日元或将成为一个理想的避险港湾，为投资者提供有效的风险对冲工具

特朗普关税风暴来袭：高盛力挺日元，或成最佳避险港湾

随着美国总统特朗普的“解放日”日益临近，市场对于其可能再度掀起的关税风暴的担忧情绪也随之升温。面对这一潜在的“特朗普冲击”，高盛集团（Goldman Sachs）指出，日元或将成为一个理想的避险港湾，为投资者提供有效的风险对冲工具。

高盛预计，今年日元兑美元汇率有望升至1美元兑140日元的水平，这意味着日元有望达到自去年9月以来的新高。这一预测为市场注入了一剂强心针，也引发了投资者对于日元避险属性的重新审视。

日元：特朗普关税阴影下的避风港

在全球经济面临诸多不确定性的背景下，避险资产的需求日益增长。近期，高盛、摩根大通等多家投行纷纷上调了对美国经济衰退风险的预期，进一步加剧了市场的避险情绪。

在传统的避险资产之外，比特币等加密货币也开始受到部分投资者的关注。然而，高盛认为，与比特币相比，日元是更为理想的避险品种。买入日元，是对冲美国经济疲软和贸易紧张局势担忧的更佳选择。

高盛全球外汇、利率和新兴市场策略主管特里维迪（Kamakshya Trivedi）表示：“如果美国经济衰退的风险增加，日元将为投资者提供最佳的货币对冲工具。”他的观点无疑为日元的避险地位提供了强有力的背书。

特里维迪进一步补充称，日元也是对冲美国劳动力市场疲软的“非常好的对冲工具”。此外，每当美国股市和实际利率同时下跌时，日元往往表现出良好的抗跌性，这种特性使其在市场动荡时期更具吸引力。

高盛的分析显示，尽管加密货币市场参与者普遍将比特币视为避险资产，但从历史趋势来看，比特币与美股科技股的走势具有相当高的同步性。这意味着，关税所引发的华尔街避险情绪很可能从美股蔓延至加密货币市场，从而削弱比特币的避险功能。

日元：潜在的升值空间

本周五，美国即将公布备受关注的非农就业数据。高盛认为，这可能是日元迎来又一个上涨机会的窗口。

“在我们和市场都在增加衰退可能性的情况下，日元还有升值空间。”特里维迪强调，“如果美国劳动力市场数据出人意料地偏弱……日元是非常好的对冲工具。”

基于对美国经济前景的谨慎评估，高盛预计今年日元兑美元有望升至1美元兑140日元的水平。若这一预测成真，日元将创下自2024年9月以来的新低。

截至发稿时，日元汇率报1美元兑149.61日元。这意味着，按照高盛的预测，日元仍有接近7%的上涨空间。对于寻求避险的投资者而言，这无疑是一个极具吸引力的潜在回报。

美日国债收益率差：日元走势的风向标

除了关注宏观经济数据外，高盛还在密切跟踪美日10年期国债收益率的差异。这一指标被视为日元汇率走势的重要风向标。

众所周知，日元汇率与美日10年期国债收益率差之间存在着高度相关的关系。通常情况下，当美日国债收益率差扩大时，日元往往会走弱；反之，当美日国债收益率差收窄时，日元则倾向于走强。

目前，美日10年期国债收益率差已经达到2022年8月以来的新低。这一现象为日元的看涨提供了又一重线索，进一步巩固了高盛对日元前景的乐观预期。

特朗普关税：全球市场的不确定因素

特朗普政府时期，美国频繁利用关税手段来推行其贸易政策，这给全球市场带来了巨大的不确定性。随着特朗普重返政坛的可能性增加，市场对于其再度祭出关税大棒的担忧也日益加剧。

关税会对全球经济和金融市场产生广泛的影响。一方面，关税会增加进口商品的成本，从而推高通货膨胀。另一方面，关税也会引发贸易摩擦，导致全球贸易额下降，进而拖累经济增长。

此外，关税还会对汇率产生影响。通常情况下，当一个国家对其他国家征收关税时，该国货币往往会升值，而受到关税影响的国家的货币则会贬值。

在高盛看来，特朗普关税政策的不确定性是推动投资者寻求避险资产的重要因素之一。在这种背景下，日元凭借其传统的避险属性，有望成为投资者应对市场动荡的首选。

日元的避险属性：历史的验证

日元之所以被视为避险资产，与其自身的特性和历史表现密切相关。首先，日本是全球最大的债权国之一，拥有庞大的海外资产。这使得日元在国际市场上具有较高的流动性和稳定性。

其次，日本长期维持低利率政策，这使得日元成为一种具有吸引力的融资货币。在市场动荡时期，投资者往往会借入日元，然后投资于其他高收益资产，从而推高日元汇率。

此外，在过去多次全球经济危机和金融市场动荡时期，日元都表现出较强的抗跌性，甚至出现升值。这进一步巩固了日元的避险地位。

例如，在2008年全球金融危机期间，日元兑美元汇率大幅上涨，成为当时表现最好的主要货币之一。同样，在2020年新冠疫情爆发初期，日元也受到了投资者的追捧，汇率一度升至多年来的高位。

这些历史经验表明，在市场面临重大风险事件时，日元往往能够发挥避险作用，为投资者提供有效的保护。

在全球经济面临诸多不确定性的背景下，避险资产的需求日益增长。高盛认为，在特朗普关税可能引发的市场动荡中，日元有望成为最佳的避险港湾。

高盛预计，今年日元兑美元汇率有望升至1美元兑140日元的水平，这意味着日元仍有较大的升值空间。此外，美日10年期国债收益率差的收窄也为日元的看涨提供了支撑。

当然，影响汇率走势的因素众多，投资者在做出投资决策时，还需要综合考虑其他因素，并谨慎评估风险。然而，在高盛的力挺下，日元有望重拾避险光环，成为投资者应对市场不确定性的重要工具。