美股大跌泡沫论再起

戴金鸿周一，美股市场一片哀鸿，就连标准普尔500也丢失了今年以来的全部涨幅。美股市场多空双方的交战已进入白热化状态

戴金鸿

周一，美股市场一片哀鸿，就连标准普尔500也丢失了今年以来的全部涨幅。美股市场多空双方的交战已进入白热化状态。

业绩前夕的恐慌

Wind资讯数据显示，周一道琼斯工业指数下跌1.02%，纳斯达克指数下跌1.15%，标准普尔500指数下跌1.08%，其中年初至今，标准普尔500指数涨幅已消耗殆尽，而其他两指数则都获得逾2%跌幅。

中概股中，仅有13只股票幸存，或小幅上涨或持平，其中南太电子上涨6.67%，永新视博上涨2.37%，华视传媒上涨1.47%，而金融界则下跌11.06%，蓝汛下跌9.55%，汽车之家下跌8.84%。

其实，近来美股波动幅度较大，例如道琼斯工业指数，上周五其刚创历史新高，而昨晚却大幅下跌。值得一提的是，作为今年中概股IPO第一单的达内科技，有点生不逢时，其昨晚大跌，下跌幅度达10.84%，至8.06美元，即将接近发行价。

分析人士指出，美股即将面临今年第一季度业绩考核，而众人对多数公司业绩并不抱太大希望，这造成了投资者的心理恐慌，导致投资者都选择在合适的价位离场。

而针对中概股的大跌，分析人士认为，京东以及阿里巴巴的上市，使得投资者趁着前期美股走高不断抛售手中的筹码以抢新，这或许是中概股大跌的主要原因。

高科技泡沫论再起

而周一美股的大跌，前期涨幅巨大的互联网科技以及生物科技概念股票或是罪魁祸首。

早前，部分学者以及分析师就已表达了自己的担忧，他们认为美股泡沫已经开始招手，也许破裂仅仅是时间问题。

以美国标准普尔500指数为例，目前标普500指数成份股总体动态市盈率约为15.9倍，平均市盈率为16.8倍，而历史数据表明，标普500指数当前估值已明显过高。历史数据显示，标普500市盈率仅在1997年~2000年以及2003年前四个月超过17倍，除此之外，美股市盈率就一直在17倍的警戒线下波动。而且1997年~2000年区间则是美股互联网泡沫兴起的时间段，结果可想而知，以美股的暴跌收场。

现在，美股互联网概念科技股再度兴起，尽管如今的部分互联网公司已经展现出优异的盈利能力，不再是空中楼阁，但是就目前而言，估值依旧过于高企。

诺贝尔经济学奖得主、耶鲁大学教授罗伯特・希勒（Robert J. Shiller）认为，美股的大幅上涨和资产价格的飙升可能导致危险的金融泡沫，结局可能很糟糕。他指出，虽然股市膨胀，但经济增长依然疲弱，正是二者的脱节催生了泡沫。

希勒称：“泡沫就是这样的，全球现在依然非常脆弱。”当资产价格的上涨与基本面脱节的时候，泡沫就产生了。

对冲基金Baupost创始人塞思・卡拉曼（Seth Klarman）也表示，“当标普500指数跃升32%、NASDAQ指数大涨40%的时候，企业盈利却几乎没有增加。放在任何一年，这都应该引起警觉，而不是幻想股市还将繁荣下去。”

同时，曾以做空闻名的索罗斯也开始表现出其对美股的忧虑，其对于标准普尔500指数的看跌期权仓位猛增。美国证监会文件显示，2013年四季度末，索罗斯基金持有的标普500指数看跌期权仓位较2013年三季度末激增1.5倍，头寸总额则由4.7亿美元增至13亿美元，这也创下索罗斯基金自创立以来的最大看跌期权头寸。

而前期热点――互联网科技近来的不振或许正是泡沫露面的初像。