文/王杰聪宣布一季度因研发增长而亏损4980万美元后，特斯拉的股价在盘后快速下跌了7.2%，而在这之前的正常交易时间，特斯拉只是因为大盘走势下跌了2.86%。单看特斯拉一季度财报会发现，这是一个交车能力略微超出预期、毛利率从25%继续提升、全年交车3.5万辆目标更为接近的一个季度，特斯拉还宣布了开始着手建设两座电池工厂
文/王杰聪
宣布一季度因研发增长而亏损4980万美元后，特斯拉的股价在盘后快速下跌了7.2%，而在这之前的正常交易时间，特斯拉只是因为大盘走势下跌了2.86%。
单看特斯拉一季度财报会发现，这是一个交车能力略微超出预期、毛利率从25%继续提升、全年交车3.5万辆目标更为接近的一个季度，特斯拉还宣布了开始着手建设两座电池工厂。那为何股价在第一时间在走弱？
分析认为，一方面美股大势并不乐观，投资者还在权衡美联储主席对有关货币政策和美国经济的国会听证发言，另一方面科技股、中概股哀鸿遍野，另一方面，特斯拉的确更好了，但大环境下投资者会认为进步太慢了。
市场的因素总会不断起伏，公司的运营总会回归到基本面。之前分析师认为，特斯拉财报三个看点极为重要，即交车能力、毛利率和电池工厂，至少，财报对这三个问题有着一个不错的交代。
特斯拉一直存在的不是需求问题，而是供货问题，所以供货能力的变化一直是外界最为关注的。在2013年底，Musk层表示，2014年交车目标是3.5万辆，而按照Q1的数据，目前特斯拉Model S的产能是每周700辆，产能比去年年底提升了15%，一季度生产了7535辆，交付超过6000辆车。
同时，特斯拉预计在二季度订单交付能力将进一步增加，Musk再一次强调3.5万的目标在计划之中。
交车的另一个难题是海外市场。4月，特斯拉在中国首次叫车，Musk本人在北京交车现场被人群包围的照片出现在了公司的“致股东信”上。欧洲和中国市场的需求被列为了特斯拉2014年主要的增长动力区域，不过完成交车后的后续服务依然是中国市场车主最为关心的问题。
由于特斯拉车辆定价的稳定和直营渠道，该公司主营业务的毛利率基本上只取决于成本，生产能力提升带来的规模效应让特斯拉的毛利率在稳定增长。
最受关注的依然是超级电池工厂，那个被命名为GigaFactory的长期利好有着更多的细节。首先是松下的支持，做为特斯拉电池现在的唯一供应商，松下对电池工厂的支持无疑有助于项目的顺利。Musk还披露公司正在为工厂寻找合适的位置，目前至少有两个合适的地方可以选择。
目前，电池供应能力是影响特斯拉产能的一个极为重要的因素，电池工厂一旦投产带来的利好显而易见，但这取决于项目的顺利进行。
至于本季度亏损的元凶研发费用上，Musk预计研发费用会在接下来的数个季度中逐步减少。
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