P2P烧钱推广折射征信困局 筹建“去中心化”系统

每经记者 杨珏轩 发自广州近年来，国内的P2P网贷行业发展迅猛，与此同时，也不时出现平台倒闭、老板跑路等现象，而为了杜绝平台风险产生，百度近期下线了上千家网贷平台。面对当前较为复杂的局面，此前大把烧钱进行线上推广的P2P平台，开始纷纷寻求新的线下推广模式

每经记者 杨珏轩 发自广州

近年来，国内的P2P网贷行业发展迅猛，与此同时，也不时出现平台倒闭、老板跑路等现象，而为了杜绝平台风险产生，百度近期下线了上千家网贷平台。

面对当前较为复杂的局面，此前大把烧钱进行线上推广的P2P平台，开始纷纷寻求新的线下推广模式。与此同时，为解决P2P行业征信共享的难题，以及平台接入央行征信系统的诸多障碍，业内开始筹建“去中心化”征信平台。

P2P平台热衷于通过各种线上推广计划烧钱，已经是众所周知的事情，在百度出台清理计划后，很多平台仍乐此不疲，甚至争相挖来专业的媒介人才，除了流量导入，其背后折射出的，是P2P行业面临的征信困局。

《每日经济新闻》记者调查发现，目前国内一线P2P平台多采取指定区间利率制，即平台给出一个指导区间，在区间内借款人根据行情自由决定利率；而非一线平台则普遍采取固定利率制，即无论什么项目，一律取某一固定利率。

采用固定利率的平台，实际上是减少了辨识风险、为风险定价的环节。在决定固定的利率时，平台更多考虑的是留住投资人，而利率的高低，很大程度依赖于平台的宣传推广能力。事实上，利率扭曲与P2P行业无法共享征信数据的现状，不无关系。

目前，P2P行业接入央行征信系统仍存在许多障碍，而业内也适时提出了“云征信”的概念，目的就是为了解决P2P行业征信信息共享的问题。据了解，该项目已经获得实质性进展，只是暂未公开。

中小平台的利率定价难题

《每日经济新闻》记者调查发现，目前国内一线平台多采取指定区间利率制，这意味着平台放弃一部分主动权，更多由市场供需关系来决定利率水平。

红岭创投董事长周世平介绍称，红岭创投的借款利率上限为24%，但不设下限。在低于这个上限的前提下，借款人根据市场行情来确定借款利率。

人人贷联合创始人杨一夫则透露，人人贷的借款利率是客户自主的定价过程，通过最低利率限制，来保证投资人的收益。

团贷网CEO唐军则表示，团贷网平台先给借款人一个利率指导区间，为10%~18%，平台每年从借款人处收取3%~6%的交易费。

这种指定区间利率制给了市场更多的自由，根据不同项目的风险，市场将会给出合理的风险补偿，其关键在于公允的信用评级。

对于这些平台选择的固定利率制，其不合理性显而易见：每一个项目风险千差万别，但定价却一律相同。

据悉，上述平台对借款人都有较完善的信用评级制度。据拍拍贷创始人张俊介绍，拍拍贷借款人信用评级从HR（最低）到AAA（最高）分为8个等级；且平台对投资人公开历史成交利率的纪录，不同信用等级的用户对应不同的利率。

如果没有完善的信用评级制度来解决投资人与借款人之间的信息不对称问题，平台把利率的决定权交给借款人，事实上对借款利率的合理定价毫无帮助，反而会增添更多风险。而建立信用评级制度所需要的人力物力、大量的历史成交数据，都是目前中小平台最欠缺的。

国外平台依据征信公司信息

对比欧美P2P行业，可以发现很多差异。不同于国内一线平台的做法，欧美P2P平台一般自身不收集用户信用数据，主要以征信公司的征信信息作为利率形成的依据。

以美国代表性平台LendingClub为例，其在收到借款客户的借款申请并得到授权后，从Experian、TransUnion和Equifax三大征信局获取用户的信用数据，以此作为利率制定的依据。在这个过程中平台自身并不收集用户的信用资料，而是通过完全独立的第三方获取用户的信用分数，在筹资过程中将该分数持续呈现在平台上以供出借客户进行参考。而上述三家征信局通过提供数据获取盈利，与交易是否达成无关。

欧洲代表性平台Zopa的利率制定也与此大同小异。Zopa公司首先参照Equifax的信用报告对借款人进行信用评分，再根据信用评分结果，结合Zopa平台成功借款的利率分布，为借款人制定借款利率。

可以看到，欧美利率制定模式的基本前提，是完善的、先进的外部征信服务，而这也是国内P2P行业目前最大的缺憾。

P2P发展受困国内征信问题

征信问题不仅是国内网贷平台的心头困扰，也关系到投资人的财产安全。

目前，国内P2P投资人选择项目，主要考察目标是平台和利率。资深投资人林小姐告诉 《每日经济新闻》记者：“投资人有一定的利率偏好，在利率相当的平台中选择知名度较高、成立时间较长的几家做分散投资，是较为典型的思路。”而对具体项目的了解，对投资人而言几乎不可能。

由于各种原因 （比如业务信息保密），许多平台对项目介绍仅限于“某公司”、“某项目”，对项目及借款人给出公允合理的风险评估及信用评级更是力不从心。投资人由于精力和专业性的限制，也不可能对每个项目独立深入考察，所以投资人基本没有依据对某一个项目做出风险辨识。

在央行征信系统能查到部分征信信息，但因为P2P行业未接入，央行征信系统只能提供借款人在传统金融机构（主要是银行）的信用记录，对与民间借贷一脉相承的P2P行业并不适用。“比如，借款人有没有在另一个P2P平台借款，在央行征信系统是查不到的。”网贷之家首席运营官石鹏峰表示。

如果能便利地获得借款人有效的征信信息，不仅能为P2P平台降低经营风险及成本，也能为投资人辨识风险提供极大帮助。事实上，业内许多机构都在为征信问题做出探索和努力，但这个困局到目前为止仍未破解。

目前，P2P行业接入央行征信系统存在几个可能的障碍：一是P2P业务的法律地位、监管规则尚未明确；二是行业仍处于探索阶段，没有形成行业标准，P2P平台合规报数能力难以达到央行征信系统的要求；三是目前许多平台技术力量比较薄弱，与央行征信系统交互存在困难。

石鹏峰认为，P2P行业接入央行征信系统更大的障碍是平台的意愿问题：“大的平台有大量的数据，它不愿意与小平台分享。央行一开始要求银行共享征信信息时，也遇到同样的阻力，五大行都不愿意。因为按照央行征信系统的模式，是要求银行全盘托出，征信信息完全向央行报备。按照这个模式，显然从短期看，拥有更多数据的大机构付出的更多，得到的更少；具体到P2P行业，就是小平台、新平台得到的更多。此外，P2P行业共享征信信息，也有业务信息外泄、客户被抢走的担心。”

一方面希望得益于征信信息共享，另一方面又不愿意给出自己手中的客户信息，成为国内P2P平台复杂心情的真实写照。如果不解除平台心中的种种顾虑，P2P征信困局将难以破解，同时也是所有垂涎此项业务的民间征信机构绕不过的一道门槛。

“云征信”欲破解信息共享难题

《每日经济新闻》记者获悉，网贷之家在2013年的一次闭门会议上，就提出“云征信”的概念，目的是解决P2P行业征信信息共享的问题。在那次闭门会议上，许多P2P平台也提出担心业务信息外泄等方面的担忧。目前，这个项目已经获得实质性进展，但仍未向外界公开。

“最终名称不一定叫征信系统，但是与征信系统解决的是同样的问题。是以互联网思维去解决P2P行业征信信息共享的问题，针对原有征信系统对P2P行业的不适应性做了一些调整。”石鹏峰告诉《每日经济新闻》记者，这个系统名称最终也许没有“征信”二字，“可能会叫‘多平台借款查询系统’之类的。”

网贷之家的这个系统与传统征信系统最大的不同是去中心化，各平台对自己的征信信息仍拥有绝对的控制权。石鹏峰认为，这种模式可以打消平台的顾虑，在各自可控的范围内共享征信信息。

“按照这个模式，各平台的数据仍在自己手中，只是开放了一个接口让其他人查询，而不是把数据提交到某个中心。比如，查询某个借款人有没有在其他平台借款，结果反馈为有或者没有，在哪个平台有借款，或者还有更具体的信息，这就由提供信息的平台决定。而开放信息越多的平台，可以查询的信息也越多。这可以形成良性的激励机制。”石鹏峰分析表示。

民间征信系统的建立，还存在一个问题，就是信息共享与保护用户信息安全之间的矛盾。近日成立的广东省互联网金融协会自律公约第八条就规定：“自觉维护用户的合法权益，保守用户信息秘密。不利用用户提供的信息从事任何与用户无关的并有可能损害用户利益的经营活动，不利用用户提供的信息做违反国家法律和社会道德的活动。”

在这方面，“云征信”系统如何解决上述问题？网贷之家联合创始人麦田表示，在查询之前首先要征得用户的授权，把查询范围限定在合理的业务范围，“不会全盘托出”，在很大程度上可以保障私密信息的安全。

至于平台将掌握的信息用于“与用户无关的并有可能损害用户利益的经营活动”的风险，麦田认为主要靠行业自律监管和以及法律的约束。