新三板并购细则将出 多部门“真金白银”补贴

杜卿卿 林建荣近日，证监会发布《非上市公众公司收购管理办法（征求意见稿）》和《非上市公众公司重大资产重组管理办法（征求意见稿）》。《第一财经日报》从全国中小企业股转系统获悉，目前配套规则正在加紧制定

杜卿卿 林建荣

近日，证监会发布《非上市公众公司收购管理办法（征求意见稿）》和《非上市公众公司重大资产重组管理办法（征求意见稿）》。《第一财经日报》从全国中小企业股转系统获悉，目前配套规则正在加紧制定。

随着各项规则的出台，新三板挂牌公司并购重组逐步进入可操作阶段。事实上，地方政府及园区早已推出“真金白银”的支持政策。

中关村科技园区内的企业如果到新三板挂牌，中关村管委会补贴60万；挂牌公司做并购，还有补贴，上限60万元。“如果明年又有新并购，明年还有60万元的支持。”中关村管委会科技金融处副处长岳冬立在昨日出席“科技创新企业与新三板对接会”时称。

并购重组配套制度将推出

5月9日，证监会发布上述两个办法（《收购办法》、《重组办法》），并向社会公开征求意见，截止日期为2014年6月9日。

在设计新三板市场的并购重组监管规则时，证监会坚持了“以市场化为导向、放松管制、激发市场活力”的考虑，在监管上坚持“放松管制”、“加强监管”并重，充分发挥全国股转系统的自律监管作用，着力加强股东自治，培育并发挥市场约束机制的作用。

在信息披露方面提高披露门槛，即收购非上市公众公司股份的持股比例达到10%时才履行信息披露义务，远远高于上市公司股东持股比例达到5%以上就要履行信息披露义务的门槛。

对于非上市公众公司的重大资产重组行为，证监会将不设事前的行政许可。但是非上市公众公司重大资产重组涉及发行股份的，将按定向发行股票的要求实施核准管理，且不再设置重组委审核。

上述两个办法还需要多项配套措施，涉及并购重组的信息披露、停复牌、内幕知情人报备等方面的业务流程还有待明确。

“目前，全国股份转让系统公司正在制定关于内幕知情人信息报备的相关指南，待《重组办法》正式颁布后即公布实施。”股转公司相关负责人昨日表示，该指南会对内幕知情人的范围、需报送材料以及报送方式进行明确规定，为公司提供了相关操作指引。

补贴升级

在国务院对新三板市场的地位明确之后，地方政府及园区对企业到新三板挂牌的支持可谓不遗余力。补贴几乎覆盖公司从改制到挂牌，再到并购及上市的全过程，补贴形式也包含多种类型。

以中关村为例，目前的政策是企业从有限公司改制为股份公司，就将获得30万元的支持。“企业拿到股份公司执照以后，就可以向我们申请这笔资金，这是第一笔支持。”岳冬立称，紧接着还有第二笔、第三笔等后续支持。

挂牌新三板，给予60万补贴；挂牌后并购，每年给予不超过60万的补贴；挂牌公司向证监会递交IPO申报材料，补贴50万；成功上市还将有几十万元的补贴，上市后并购也可以拿到补贴。

“每年我们都给企业准备60万的额度，不怕企业每年都做并购，因为目的是让企业进入资本市场做强做大。”岳冬立透露，未来支持并购的政策有可能还要做调整，原先给每家挂牌公司一年60万，未来可能调整到100万，政府支持的力度加大。

除了直接补贴，中关村管委会还给予信贷支持，可概括为“你贷款，我贴息”。企业从银行贷款后，将从园区管委会获得基本利率20%到40%的补贴。

“从股转系统的挂牌公司来看，并购需要的审批降低到最低的程度，未来新三板将是并购高发的市场。”中信建投执行总经理李旭东认为，未来几年将是国内并购非常频繁的几年，新三板发展到一定阶段后，并购推出、二次创业将是一种正常选择。