监管层密集调研股权众筹 商品众筹自嘲“被遗忘”

每经实习记者 史青伟 发自上海在股权众筹细则即将出台之际，6月12日，证监会主席肖钢前往网信金融、天使汇等互联网金融企业进行调研。不过，《每日经济新闻》记者发现，监管层频繁调研的众筹企业均为股权众筹平台，传统的商品众筹却屡次缺席

每经实习记者 史青伟 发自上海

在股权众筹细则即将出台之际，6月12日，证监会主席肖钢前往网信金融、天使汇等互联网金融企业进行调研。不过，《每日经济新闻》记者发现，监管层频繁调研的众筹企业均为股权众筹平台，传统的商品众筹却屡次缺席。

近日，有商品众筹平台负责人表示，众筹划给证监会监管，明确了监管的主体。不过，由于和股权众筹有很大区别，商品众筹并未涉及到股权和证券化关系，在模式上更接近于电商，监管模式也应向电商靠近。

对此，业内人士表示，从实际情况来看，商品众筹的监管可能会被纳入股权众筹监管细则之下，做一些具体的补充。

商品众筹“被遗忘”

近日，证监会主席肖钢赴网信有限公司、北京天使汇创业金融信息服务有限公司等股权众筹公司调研。

此举被认为是股权众筹监管细则出台前的调研，此前业内预期6月份会出台正式监管细则。不过，据了解，细则最终稿对单笔投资额和非公开发行的认定存在不小的争议，或将导致细则延期一段时间出台。

证监会主席亲自调研股权众筹企业，无疑给业内增加了信心，上周证监会相关部门和证券业协会召集了多家国内知名的股权众筹创始人在北京召开股权众筹调研会，5月份，证监会也在上海召开了股权众筹细则座谈会。

然而，在股权众筹“火热”的同时，商品众筹却处于“被遗忘”的境地。

记者从几家商品众筹平台了解到，有的公司和监管层有过接触，有的尚未接触。关于商品众筹的监管，他们都认为证监会持观察态度，目标还是促进众筹行业的发展，降低整体风险，避免出现像P2P行业那样“跑路”的现象。

淘梦网创始人阴超告诉记者，公司希望监管细则能尽快出台，规避非法集资的难题，不过从目前来看，商品众筹监管的方向并不清晰。

据了解，为了避免触碰非法集资红线，我国商品众筹平台大多采用 “预售”形式对众筹程序进行规范。众筹项目上线后，项目发起人的支持请求与回报承诺构成要约，该要约向不特定对象发出，一旦支持者接受该要约并支付了资金，他们将获得一份商品预购订单。

对于目前众筹普遍实行的 “预售模式”，阴超也表达了他的看法。他认为，预售只是众筹的过渡阶段，众筹是有想法但缺少资金，需要筹资，预售是用商品测试市场的需求。两者有着明显区别，最终还是要回归众筹模式。

谁来监管暂不明确

股权众筹和商品众筹有着根本性的区别，或许也有商品众筹频频“被遗忘”的原因，这也带来了该由谁监管的问题。

一家商品众筹公司创始人向《每日经济新闻》记者表示，证监会的监管职能和商品众筹没有多大关系，证监会更多考虑证券化和股权领域的问题，中国的商品众筹类似电商，因此，在监管主体上，应该由工商部、信息产业部和商务部来执行。

上述人士认为，合理的设计应该是把股权众筹和商品众筹分开进行管理，股权众筹归证监会，商品众筹归其他部门。

不过，阴超表示，不管是由谁监管，都希望能界定非法集资。他认为，可能的情况是在股权众筹监管细则的体系内不断的补充。

对于政府可能的监管方向，他表示，监管层的主要思路是平台危害性少、风险小、金额小。具体的方向可能是设定一些上限下限约束，目前政策落地估计没那么快。

阴超所谓的上限下限，是指与股权众筹监管类似，个人单笔投资金额上限讨论区间在1.5万～2.5万元之间，面向特定对象发行，人数在200人以内等。

中国梦网首席运营官曹晓钢也表示，希望有更多的监管细则出来，这对整个行业都是利好。

而对于股权众筹和商品众筹分业经营，阴超表示这是早期的监管方式。不过，从企业来说，存在着对接的问题，“比如商品众筹产品推向市场测试化阶段，随后项目证明是可行的，项目进入实施阶段的融资，最好能与股权众筹平台对接，分业经营会带来对接的难度。”