联通混改前传公告月余即与BAT达成战略合作

（原标题：联通混改前传公告月余即与BAT达成战略合作） BAT入股，员工持股，或中国电信参股？关于中国联合网络通信股份有限公司（00762.HK,下称“中国联通”）混合所有制改革的种种猜测与推敲，自其4月5日停牌以来接踵而至。4月5日，中国联通公告称，接到最终母公司中国联合网络通信集团有限公司（联通集团）通知，联通集团正在筹划并推进开展与混合所有制改革相关的重大事项，该重大事项拟以中国联通控股股东中国联合网络通信股份有限公司（联通A　股公司）为平台，可能涉及联通A　股公司的股份变动事宜

（原标题：联通混改前传公告月余即与BAT达成战略合作）

BAT入股，员工持股，或中国电信参股？关于中国联合网络通信股份有限公司（00762.HK,下称“中国联通”）混合所有制改革的种种猜测与推敲，自其4月5日停牌以来接踵而至。

4月5日，中国联通公告称，接到最终母公司中国联合网络通信集团有限公司（联通集团）通知，联通集团正在筹划并推进开展与混合所有制改革相关的重大事项，该重大事项拟以中国联通控股股东中国联合网络通信股份有限公司（联通A　股公司）为平台，可能涉及联通A　股公司的股份变动事宜。当日，中国联通A股、H股双双停牌。

据新华网报道，2016年来，国家发改委已开展两批混合所有制改革试点工作。目前，第一批9家试点的方案已基本批复；第二批10家试点企业名单已经确定，其中9家企业已正式上报试点方案，拟近期批复实施，预计年内将取得阶段性进展。

去年10月，中国联通公告称，联通集团参加了2016年9月28日国家发展和改革委员会召开的国有企业混合所有制改革试点专题会，目前联通集团正按照会议精神和国家相关政策精神，研究和讨论混合所有制改革实施方案。

广告

这让中国联通与“混改股”挂钩，其A股股价上涨约30%。而此前中国联通与三大互联网企业腾讯、百度、阿里巴巴达成战略合作的由头，则被外界解读为BAT极有可能将参与中国联通混改，持有中国联通的股份。

去年11月的中国联通合作伙伴大会上，中国联通董事长王晓初与百度董事长兼CEO李彦宏、腾讯董事局主席兼CEO马化腾一同现身，并宣布中国联通与百度、腾讯已正式达成战略合作。在数天后，中国联通与阿里巴巴达成战略合作协议。

混改公告公布一个月后便相继宣称与BAT达成战略合作协议，覆盖人工智能、大数据、云计算和移动互联网及产业互联网等不同的业务领域，而这样紧凑的时间安排让难以不让外界产生联想。渤海证券分析师徐勇认为，目前公司混改的最终实施方案仍有待监管部门批准，后续有希望引入BAT　一家或多家入股，在IDC/云计算、ICT、物联网和大数据等领域多点开花，打造新兴的利润增长点。

而在中国三大电信运营商中，中国联通长期处于末位。上个月，中国联通刚刚公布了去年的财报。2016年，中国联通归属上市公司股东的净利润仅为6.3亿元，同比下降94%。而中国移动的净利润已经突破千亿元大观，相比之下，中国联通的净利润大约还不到中国移动的1%。

在4G时代，中国联通发力过晚，4G网络滞后，被中国移动远远甩在后方。去年，中国联通加大4G基站建设力度，新增4G基站34万个，总数达74万个。而经过这样的基站数量增长后，中国联通的4G基站建设总数也仅仅是中国移动的一半。

东吴证券分析师徐力称，中国联通已成为国内关注度最高的国企混合所有制改革试点之一，与BAT　等互联网巨头进行战略合作的高效率进展，为联通改革带来了想象空间，混改落地将为中国联通注入制度红利与资金红利。

而BAT如若入股，则或为中国联通带来资金以增加基础建设的投入。去年，中国联通的经营现金流减去开支后的自由现金流为24.83亿元，由负转正。而其资产负债率仍居高不下，达63%，分别是中国移动、中国电信的1.8倍、3.7倍。

对于民营资本，特别是类似BAT这样的互联网企业而言，中国联通则是一个巨大的流量入口，其庞大的用户量、产生数据、遍布全国的营业网店、以及移动通信技术牌照等，都是互联网企业所难以在短时间内拥有的资源。

对于中国联通而言，“混”只是第一步，更为关键的，当股权改革完毕后，中国联通的具体业务方向、公司治理将会如何进行实质的更改，而这将是一个不同利益方寻求最大公约数的题目。