猫眼和微影完成合并，腾讯实现在线票务整合

作者 | 刘亚澜

那个让众人期待而又惶恐的结局终于来了。

今日，光线传媒发布公告详细阐述了猫眼与微影合并的交易方案

交易方案

根据光线公布的《关于同意参股公司增资的议案》，猫眼文化拟与北京微影时代科技有限公司(以下简称“微影时代”)、林芝利新信息技术有限公司 (以下简称“林芝利新”)、北京微格时代娱乐科技有限公司(以下简称“微格时 代”)和深圳市瑞海方圆科技有限公司(以下简称“瑞海方圆”)等相关方签署《增资认购协议》。

微影时代以其持有的微格时代100.00%的股权作价人民币约39.74亿元(以下简称“微格时代整体估值”)，林芝利新以其持有 的瑞海方圆100.00%的股权作价人民币约8.97亿元(以下简称“瑞海方圆整 体估值”)。

资料显示，林芝利新法人代表为腾讯公司COO任宇昕。

在第一次发股时，微影时代以其持有的微格时代整体估值中的人民币约37.71亿元的部分，林芝利新以其持有的瑞海方圆整体估值的全部，认购猫眼文化相应的新增注册资本，分别取得第一次发股完成后猫眼文化股权的27.59% 和6.56%。微格时代整体估值中剩余的人民币2.03亿元，将在本次交易交 割后在约定的期间内，根据微格时代的目标业务资产负债变动情况，由猫眼文化向微影时代进行股权增发调整。

在本次交易中的第一次发股完成后，微影时代及林芝利新成为猫眼文化的股东，微格时代及瑞海方圆成为猫眼文化的全资子公司，光线传媒持有猫眼文化的比例由30.11%变更为19.83%。

《三声》从接近交易人士处获悉，合并后，微影原有内容开放、IP衍生、电影发行、股权投资等平行子业务将继续放在微影时代，娱跃文化、微影资本的体系下运营。而微赛体育作为独立运营的控股子公司，继续获得微信钱包、手Q钱包的体育票务入口。

这些业务都和“猫眼微影”合资公司签署了战略合作协议，继续得到互联网数据及服务方面的支持。

人事安排方面，另有消息人士向《三声》透露，光线传媒CEO王长田将担任新猫眼董事长，微影时代董事长林宁担任新公司副董事长，猫眼电影CEO郑志昊担任新公司CEO，微影时代总裁顾思斌担任新公司总裁。

复杂且秘密的谈判

今日的结局恐怕是对各方利益最为周全的考虑结果。

经历了几年发展，不论是微影还是猫眼，都各自引入了一些投资者，这些人的陆续入局，使得整个利益纠葛变得复杂，也间接导致此次谈判有非常多的顾虑。

猫眼方面的利益方相对较少，除了大股东光线，剩下的是代表着美团王兴、穆荣均的上海三快科技，以及股东包括猫眼影业总经理康利、猫眼创始人徐梧、猫眼HR负责人孙立雁、王长田弟弟王洪田、妹妹王犁的几家公司。

但微影的情况就复杂很多。

公示系统显示，微影时代有49条股东信息，除了人们熟悉的华人文化、万达、中文投、华谊兄弟、耀莱影城等，更多未在融资时披露的股东出现在资料中。

同样，公示系统显示出微影时代的董事会成员：董事长为林宁，监事陈静，董事包括高海涛、唐肖明、陈杭、林海峰、朱晔、许涛。

林宁是微影时代的创始人，唐肖明是微影资本投委会主席；高海涛是上市公司文投控股的董秘；陈杭是中国文化产业投资基金总裁；林海峰是腾讯投资并购部总经理；朱晔是上市公司天神娱乐的创始人、CEO；许涛则是华人文化战略发展顾问。

这也就是说，微影的董事会里出现了微影、文投控股、中文投、腾讯、天神娱乐、华人文化等多股力量。

一位微影时代的早期投资者曾在上个月告诉《三声》：“不光是我们小股东，恐怕两边的高管也不知道谈判进行到哪儿了。现在是刘炽平和王长田在谈，核心的只有那几个人知道。”

“谈判在腾讯刘炽平和光线王长田之间。这么大的交易，大佬直接谈，效率比较高。”另一位小股东则不太开心：“对于微影和猫眼谈判，我一无所知，干等着。”他感觉自己是个局外人，消息还不如媒体灵通。“股东太多了，工商资料光股东就写了十页。”

一个小插曲是，接近此次事件的人士向《三声》透露，谈判进入到焦灼阶段，除了林宁，微影方面的反对者还有天神娱乐的朱晔，他的态度将是关键一票。

天神娱乐是在微影C+轮进入的股东（当时微影估值为20亿美元），投资金额4亿，持有微影时代3.43%股权，在微影董事会有一个席位。朱晔曾经花234万美元拍下与巴菲特共进午餐的机会，并多次表示自己喜欢投资“走得慢”的企业。对微影的投资承载的是朱晔的“航母战略”：在选择一个新行业时，投行业里一个像航母一样的企业，它在这个领域至少耕耘8-10年时间，以它为中心在做一些上下游的投资，至少不会孤军奋战。

“我们对影视行业的布局是投了微影，现在有一亿用户在上面购过票，我们会有这些用户的数据，通过这些用户把握到男生和女生的喜好，可以了解到大家喜欢什么样的片花，这很有趣，所以我们选择投资这家公司做我们在影视行业的航母。”朱晔在去年下半年对外公开谈到他为什么投资微影。

而就在谈判秘而不宣之时，微影与猫眼的合并早已开始，裁员、整合的信息甚嚣尘上。

根据微信官方公众号微信派9月11日公布的消息，猫眼电影已经直接植入在微信搜索功能中。用户在“搜一搜”中直接输入电影名称+电影票，或者搜索正在热映的电影名称，即可直接购票，而该服务由猫眼电影小程序提供。但目前微信钱包中的电影票入口仍然连接的是微影旗下的娱票儿。

从行业格局、市场规模来看，三进二是大势所趋，市场本身并不需要这么多的票务软件。

竞争对手淘票票在阿里影业的转型中被推上了前所未有的高度，阿里巴巴文化娱乐集团董事长兼CEO俞永福明确表示会给淘票票持续输血，不设上限。同时，阿里影业增持淘票票股权至96.71%。

任何一次对行业格局造成定格式影响的交易，都伴随着很长时间的博弈以及激烈的贴身攻防战。猫眼微影合并之后，两强争霸局面正式形成，这意味着另一场恶战可能才刚刚开始。