YY教育10亿元投资的三大猜想

近日，YY宣布将把教育业务分拆出来并启用全新域名，计划未来两年内投资10亿元。作为一家上市公司，教育此前之于YY并不算主营业务，10亿元从何而来？把教育业务作为重点战略布局分拆运营，上市预期如何？在互联网思维的“免费”模式下，YY如何赚钱？10亿元背后，YY接下来的动作也难免引人猜测

近日，YY宣布将把教育业务分拆出来并启用全新域名，计划未来两年内投资10亿元。作为一家上市公司，教育此前之于YY并不算主营业务，10亿元从何而来？把教育业务作为重点战略布局分拆运营，上市预期如何？在互联网思维的“免费”模式下，YY如何赚钱？10亿元背后，YY接下来的动作也难免引人猜测。

猜想1

10亿元，资金从何而来

“未来两三年内，100教育将会投入10亿元。”当雷军说出对100教育的投资计划后，在线教育史上最大一笔投资纪录即将出炉。10亿元从何而来，YY方面并未说明，在回复北京商报记者相关问题的采访中，YY同样没有说明。

有业内人士分析称，YY重金投资在线教育是在意料之外，又在情理之中。成立于2005年的YY最早是以游戏和娱乐起家的，后来赶上了在线教育热的首班车，YY于2011年6月正式进军在线教育，并一度被寄予厚望，教育与娱乐、音乐一起被李学凌称为“三驾马车”。但由于长期以来一直被贴上“游戏”和“娱乐”的标签，YY的教育业务发展并不顺利，甚至被评价为“起了个大早，赶了个晚集”。

北京商报记者对比YY近几个季度的财报发现，音乐和游戏仍是YY目前最主要的收入来源，在最近的2013年Q3财报中，音乐业务的收入为2.29亿元，占总营收的47%，游戏业务占32%，广告以及其他业务共占21%。教育业务能带来多少营收和利润，YY并没有披露，在历次的财报中，也并未体现出YY要大手笔投资教育的迹象。

在互联网教育观察人士黄嘉榔看来，100教育的10亿元资金来自集团全资投入的可能性并不大，因为它并不是一个赚钱的业务，极有可能是以合伙人的形式募资。“甚至可以推测，10亿元仅仅是一个噱头，资金能不能到位还充满不确定性。如果资金真的到位，不排除会引进顺为基金在内的风险投资。”

猜想2

分拆后，能否独立上市

值得一提的是，作为重金投资的品牌，100教育将从YY中分拆出来独立运营。“我希望未来有机会的话，100教育可以单独上市。”对于100教育的发展，李学凌表达出了这样的预期。

在去年3月发布2012年Q4财报后回答投资者的电话会议里，李学凌明确表示，教育并不是YY的强项，也并未将教育产品的盈利提上日程；去年11月，李学凌再次表示，YY当前的主要目标是帮助老师和学校尽快把教育互联网化，教育业务自身的商业化还不是公司考虑的重点。

因此，有业内人士认为，即使把教育业务从集团中分拆开来，YY教育短期内也并不会表现出多么清晰的商业模式，这是由整个在线教育行业目前的生态环境所决定的。“可以说，YY分拆教育业务是明智的，一旦大手笔投入、在短期内难见回报的话，势必会使得财报不那么好看，进而拖累整个公司的股价和估值。”

“虽然说YY一直有一个做教育的梦想，但实际上它并没有这方面的基因，至于它能否做好教育，能否上市，我保持观望的态度。”和君咨询集团高级咨询师侯瑞琦分析称，相较于互联网金融等，教育培训还是一个相对复杂的领域，真正能把它搞明白甚至说对传统教育产生颠覆，并不是件容易的事情。

侯瑞琦同时表示，真正的在线教育赢家，绝不是靠卖教育培训产品来维系的，培训产品这一部分甚至是免费的，但它却可以通过一种交叉补贴的方式找到盈利模式。“未来最优秀的互联网教育公司如果要上市，一定是亏损着上市，它的收入也不需要太高，但有一个很重要的指标是：它的教学品质必须非常好，接近甚至超过传统面授。”

猜想3

免费了，YY怎么赚钱

在100教育官网的首页，目前只有三大产品，分别是“托福资讯专区”、“雅思资讯专区”及“强化班课程预约”，其中强化班课程包括托福强化班和雅思强化班。“原价3000元甚至8000元的课程，在我们这儿不仅免费而且永久免费，学完课程的学生我们再送100元。”刘豫军表示。

对于100教育宣布的“永久免费”策略，有业内人士评价为“赔钱赚吆喝”。至于免费后该如何赚钱，业内人士也表达出了不同的猜测。有一种观点认为，按照互联网的思维模式，即使是免费，但用户量达到一定级别后，同样可以产生商业价值；另外，100教育可以推出增值服务，哪怕付费率只有2%-5%，同样是一笔可观的收入。

“在线教育也是教育，在教育培训行业仅仅靠免费行不通。”好学教育网总经理肖松柏表示。肖松柏以华图网校为例分析称，在早期的时候，华图网校上的课程也曾尝试过免费模式，所有报线下班的学员均可免费听课，但是效果非常差，“教育的本质其实是服务，一旦免费了，它的附属价值便被降低了，学生们会觉得便宜没好货，也不会好好珍惜”。

肖松柏同时认为，从互联网属性来讲，任何一个行业的免费都会成为可能，但它必须建立在对传统商业模式的颠覆上。“100教育背后的团队有雷军，雷军背后有金山软件和小米科技，金山背后有金山词霸等教育产品，小米手机同样可以作为移动教育产品的入口，一旦100教育借助雷军把这些资源打通了，它所带来的想象空间将是难以估量的。”肖松柏认为。

新闻回顾

YY拟投10亿元重新布局在线教育

外界传得纷纷扬扬的YY（欢聚时代）将重新发力在线教育的猜测，终于揭开了神秘面纱。近日，YY的全新教育品牌“100教育”正式露面，而它也将承担起YY未来在在线教育领域的全部布局。

据欢聚时代CEO李学凌介绍，未来将把在线教育领域作为战略发展的重点，教育业务从YY原来的运营中剥离出来，成立独立的事业部，全新域名“100教育”（100.com）也将正式启用。

为了向外界表明进军在线教育领域的决心，YY此番可谓是“大手笔”。“仅仅是买‘100教育’这个域名，YY就花了95万美元。”据欢聚时代董事长雷军透露，在接下来的两三年内，YY将继续投入10亿元，这10亿元除了用于教育产品研发和运营外，还将大力发展移动端。

“将用互联网思维来颠覆教育，重新定义教育。”欢聚时代负责教育业务的副总裁刘豫军表示。据他介绍，基于互联网思维中的“免费”策略，100教育首先颠覆的领域将是托福雅思培训，不仅对线下平均收费3000元的强化班课程宣布永久免费，还对完成的用户实行100元奖励。

北京商报记者 李立勋/文 王飞/漫画