观察｜预期美联储加息接近尾声，比特币今年已反弹超四成

美联储加息放缓，全球最大加密货币比特币应声大幅上涨。
北京时间2月2日，在美联储宣布加息25个基点后，比特币价格迅速攀升，一度突破2.4万美元/枚。这是美联储自去年启动加息周期以来，首次回归25个基点的常规加息幅度。市场认为，美联储加息已接近“尾声”。

美联储加息放缓，比特币大幅上涨。图片来自CoinMarketCap

事实上，加密市场反弹已有一段时间，今年1月是比特币自2021年以来表现最佳的一个月。根据CoinMarketCap数据，自1月1日以来，加密货币总市值(Total Cryptocurrency Market Cap)涨幅已超过37%，比特币价格涨逾43%。

2023年加密货币总市值走势。图片来自CoinMarketCap

为何反弹
中国移动通信联合会元宇宙产业委执行主任于佳宁表示，实际上美联储宣布加息25个基点已被市场提前消化，真正的涨幅是由于会后美联储对通胀的态度已经变得鸽派。这对于未来美联储放宽紧缩的货币政策提供了更多可能性，并带动市场上涨。
彭博社也分析称，加密货币、股票和债券等在2023年大幅上涨，主要是由于市场预期美联储将转向放缓加息，并且随着高通胀“降温”最终降息。
一位加密货币观察人士向澎湃新闻（www.thepaper.cn）分析称，加密市场开年迎来上涨的主要原因是经过2022年美联储连续大幅加息之后，市场对于继续快速加息的预期已经降低，市场的紧张心态有所缓解。其次，行业内潜在的雷已经爆了不少，出现坏消息的概率降低。
美国《巴伦周刊》网站称，从历史趋势来看，比特币在经历去年长达一年的熊市后可能已经触底，并有望反弹。比特币价格自年初已飙升四成以上，但不容忽视的是，全球加密货币总市值仍然自2021年的最高点下降了三分之二，从近3万亿美元总市值降至目前的1.1万亿美元。
于佳宁认为，比特币等加密资产已高度金融化，因此价格大概率无法摆脱周期性规律。“以比特币为代表的加密资产在过去一年多的时间内下跌了近78%，且到达了上一轮牛市的筹码密集区，在支撑较强的地方出现一波反弹并不意外。”
上述加密货币观察人士同样认为，加息放缓就说明悬在市场上最大的风险开始缓解。货币紧缩步伐放缓，肯定会大大增强风险市场的信心。如果不出现经济衰退和行业意外暴雷，今年加密市场整体会偏暖，表现好于2022年，但牛市还尚早，市场整体应该还是处于暴跌后宽幅震荡的盘整阶段。
加密分析公司Arcane Research高级分析师Vetle Lunde则在报告中指出，加密市场对美联储的迅速转向过于乐观。
大起大落
从全球最大加密货币来看，比特币价格近年大起大落趋势明显：2021年曾迎来多次历史新高，一度突破6.5万美元，随后2022年价格急剧下跌，一度跌至1.6万美元，与加密市场近年整体走势趋同。

左为比特币价格走势图，右为加密货币总市值走势图。图片来自CoinMarketCap

于佳宁分析称，正如牛市会让人FOMO（害怕错过），在出现极端行情时，市场也会让许多人陷入恐慌情绪，致使出现大幅抛售和平台挤兑现象。2022年的加密熊市中出现了诸多机构连环清算危机，甚至可以称得上是加密市场的小型雷曼时刻，受到影响的资金规模在加密市场历史上也属于前列，使得以比特币为代表的加密资产波动剧烈。
长远来看，于佳宁认为，让市场风险适当暴露，对有问题的项目进行清洗，反而更有利于加密市场后续的可持续发展。“下跌去杠杆的行情从长期看是绝佳的历史机遇。未来加密资产市场将继续保持较高的波动率，后续不排除还会出现深度回调，但长期趋势将持续。”
上述加密货币观察人士表示，加密市场属于新兴投资市场，并且整体市值很低。“和股票市场相比，不需太大的资金量就可以让加密市场高度波动，符合新兴行业的特点。不过加密市场目前仍处于早期阶段。所以加密市场只适合极少数风险能力承受力比较强的人，在市场成熟前，还不适合大众投资，只是一个另类投资品种。