培训巨头转型在线教育力度加大

上周，中概股最大的两家教育机构好未来和新东方先后公布最新财报，从财报内容来看，两家在营收和净利方面均保持了大幅增长，当前大热的在线教育在两家财报中表现并不抢眼，只占3%-4%。但是，两家却不约而同地提出将加大在线教育方面的投入，随着信息的披露，一些新的布局也渐渐浮出水面

上周，中概股最大的两家教育机构好未来和新东方先后公布最新财报，从财报内容来看，两家在营收和净利方面均保持了大幅增长，当前大热的在线教育在两家财报中表现并不抢眼，只占3%-4%。但是，两家却不约而同地提出将加大在线教育方面的投入，随着信息的披露，一些新的布局也渐渐浮出水面。

线下仍为巨头业务主力

7月21日、22日，作为中概股最大的两家在美上市教育培训机构，好未来和新东方先后公布了最新财报。从财报表现来看，尽管当前作为传统模式的线下培训并不被业内看好，但两家巨头仍表现出营收和利润强劲增长。

好未来方面，截至5月31日的2015财年一季度财报显示，好未来该财季营收8900万美元，同比增长45%；净利润1340万美元，同比增长65.7%。基于非美国通用会计准则，好未来一财季净利润1740万美元，同比增长74.8%。

新东方方面，截至5月31日的2014财年四季度财报显示，该财季新东方总营收2.88亿美元，同比增长20%；净利润4290万美元，同比增长52.2%。同时，新东方公布的2014财年财报显示，该财年总营收11.4亿美元，同比增长18.7%；净利润2.16亿美元，同比增长58.3%。

从业务构成来看，传统的线下培训仍贡献了两家巨头的绝大多数营收，作为当前大热的在线业务，在两家机构的财报中表现并不抢眼。其中，好未来方面透露，在线业务营收在上一财年只占到了集团的3%，新东方这方面也只占到了3%-4%。

各机构加码线上布局

一方面，在线业务在上市教育公司巨头业务里占比仍然十分小，另一方面，即使这一部分很小的业务也遭遇着赚钱困难的尴尬，以好未来旗下学而思网校为例，营收规模预计今年突破1亿元，至今却仍然亏损。但这并不妨碍它们积极向在线业务转型。

好未来CFO考夫曼表示，尽管当前在线业务只占到了集团营收的3%，但它却是增长最快的，预计2015财年占到集团的4%及以上。考夫曼同时表示，好未来将加大战略投资，“公司的大部分投资活动都将用在互联网新技术领域，比如，此前通过收购考研网，公司将用户群的年龄延展到高中阶段之后；通过投资宝宝树，公司获得了新用户，这些用户可以在将来参与我们的摩比及小班培优课程”。

继上一财季表示接下来将投入3000万美元做在线教育后，新东方CFO谢东萤再次表示，将在在线教育研发和市场方面加大投入。除了原有的新东方在线以外，新东方财报中也透露出了一些新的动向：此前与腾讯合作在线教育的传闻得以证实；成立两个月的独立在线教育产品乐词用户量超过30万；7月推出在线教育平台OKAY，主要面向K12领域；年底前将与ATA合资3000万元成立在线职业教育公司，新东方出资占股55%。

至此，以新东方和好未来为代表的上市教育公司，在在线业务方面的布局日渐明晰。

转型路机遇与挑战并存

事实上，除了新东方和好未来以外，另一家中概股上市公司学大教育也在谋求线上业务转型。今年3月底，学大教育推出在线学习系统e学大，而它将承担着学大教育转型期的“排头兵”。

在谈到这些培训巨头为何热衷于在线教育转型时，有业内分析师表示，尽管当前来看在线教育并未对这些机构业务产生实质性冲击，但从长远来看，它们的竞争对手已不仅仅是传统的培训班，而是日渐兴起的在线教育，“互联网正在对传统领域的商业模式产生颠覆性改造，也是一大机遇，为传统培训机构业务增长提供了新的动力”。

尽管如此，当前在线教育仍存在着一些对于培训巨头来说尚待克服的挑战，其中一大挑战是，作为劳动密集型教育培训产业，在完成线上转型时如何解决好船大难掉头的难题。另外，对于学习者而言，在线教育仍需大力普及，某机构调查数据显示，在当前并不主流的学习模式中，近八成学习者的付费意愿在500元以下。

北京商报记者 李立勋/文