P2P行业“去担保化”进退维谷

随着近日几家P2P平台的担保公司出现高管“集体失联”，令P2P平台担保模式隐藏的风险成为业内关注的焦点。今年6月，中国平安董事长马明哲宣布，逐步取消陆金所的担保

随着近日几家P2P平台的担保公司出现高管“集体失联”，令P2P平台担保模式隐藏的风险成为业内关注的焦点。今年6月，中国平安董事长马明哲宣布，逐步取消陆金所的担保。同时，也有P2P平台引入担保公司。日前，“积木盒子”与山东省再担保集团股份有限公司将在项目融资、平台搭建以及尽职调查体系等方面开展全方位合作。有人引入，有人舍弃。在如此分化中，P2P行业“去担保化”陷入进退维谷的艰难抉择中。

目前国内的P2P担保模式主要有三种：一是独立的专业第三方融资担保机构提供担保；二是平台对全部项目提供保障；三是小贷公司、典当行、个人甚至其他企业担保。多数运作情况良好、排名靠前的平台多与第三方担保公司合作。

网贷之家首席研究员马骏对此指出：“第三方担保模式的优势在于业务量不受平台公司资金实力约束，业务量可以做得很大，但问题在于平台如何选择和约束相应的合作伙伴、如何调和与合作伙伴的利益分配。”

一位不愿具名的P2P行业人士向北京商报记者表示，这种与担保公司合作的模式其实有不少漏洞。一方面一些不负责任的担保公司可能会出现审核不严格甚至虚报项目的现象；另一方面借款人除了向P2P平台缴纳一定的费用外，还要向担保公司缴纳更高的费用，增加了企业的融资成本。

马骏也表示，该模式的问题在于P2P平台沦为渠道商，失去了对借款人的把控。如果借款人逾期，担保公司不按时垫付，P2P平台处境会很尴尬，最终损失的是平台的品牌。此外，如果平台出现大额逾期，不排除平台会屈从担保公司，继续发标借新还旧。

据了解，目前采用第三方担保模式的P2P平台主要有有利网、爱投资、开鑫贷。有利网上线之初至今一直采用这一轻资产业务模式，该平台模式与发展空间也一度被风投机构看好。

另一家代表性平台――爱投资，该平台借款主体为企业，单笔借款金额较大，平台上的借款标来自与其合作的第三方担保公司。业内人士表示，由于单笔资金量较大，如果单个借款人逾期，担保公司不积极作为，对平台正常运营将产生较大威胁。

由于国内社会信用体系的缺失，国内几乎所有的P2P公司都承诺本息担保。但在美国，这样的担保形式并不存在。一旦去担保化，P2P是否还能受到投资者青睐？“如果一个P2P平台没有第三方资金托管、风险准备金、担保公司支持，那么我就不会选择这个平台，因为感觉风险太大了。”一位P2P平台投资者直言。

但是有P2P业内人士认为：“‘去担保化’将是国内P2P网站未来的发展方向，因为平台扮演‘信息中介’的角色，没有必要承担违约责任，也没有必要混业经营。”

在清华五道口金融学院院长、原央行副行长吴晓灵看来，担保公司的资本金本身就已经成为制约P2P行业发展的原因。

由于担保模式承压，有业内人士提出，保险公司承保模式将成为新兴模式，同时不少险企开始介入P2P领域。该模式下，当P2P平台是被保险人时，发生逾期后，P2P平台先行实时垫付本息，再由P2P平台发起报案和理赔流程。

马骏表示，以前早有保险公司给借款人人身或给抵押物做保险的做法，但为平台的风控模型做保险的不多见。不过，“现在还没有哪种模式是主流”。随着市场化步伐的加快，不少平台应该能找到自己的方向。

北京商报记者 闫瑾