互联网金融争夺战：基础设施是下一个焦点

互联网金融竞争的焦点将集中在基础设施、平台、渠道、场景这四大领域。 本报记者 侯美丽 近两年，互联网金融在中国是有些热闹的

互联网金融竞争的焦点将集中在基础设施、平台、渠道、场景这四大领域。

本报记者 侯美丽

近两年，互联网金融在中国是有些热闹的。如何应对互联网金融带来的挑战，并抓住其中的机会，成为各类市场参与者思考的问题。

9月4日下午，波士顿咨询公司(BCG)首度发布关于中国互联网金融的报告——《互联网金融生态系统2020：新动力、新格局、新战略》(下称《报告》)。《报告》称，互联网金融将在一定程度上改变金融行业的竞争格局和制胜要素。除传统金融机构外，互联网公司、互联网金融新型从业者(P2P、众筹、垂直搜索等)、通信运营商、基础设施提供商也将大量涌入。竞争的焦点将集中在基础设施、平台、渠道、场景这四大领域。

《报告》作者之一、BCG董事经理、BCG中国金融业智库负责人何大勇表示，对场景的争夺战已经非常激烈，但远未停止。而基础设施可能是下一步的焦点。

“基础设施是指支付体系、信用体系和基础资产撮合平台。支付业务是汇聚流量、积累数据的重要手段，是其他金融业务开展的底层基础，介质创新、虚拟货币及网络支付协议的兴起、双向支付的产生、监管的不确定性带给支付行业无限的想象；而随着移动互联和社交网络的进一步发展，对个人的信用互联的评价体系也将更为多元、立体和及时，信用体系的顶层设计和法律环境还有望完善；另外，基础资产撮合平台将促进直接融资的大发展，目前中国间接融资和直接融资的比例是6:4，仍主要依靠银行贷款，而美国这一比例是3:7，金融危机前一度达到过2:8。未来去中介化是大趋势，互联网金融新型业态的发展也将加速去中介化的实现。”何大勇说。

互联网金融的来势凶猛，对参与其中的不同市场主体有何启示呢？何大勇表示，大中型银行要转变思维和机制；小银行要谨防进一步被边缘化；保险业应利用数字化的工具，围绕风险对冲的核心进行创新；券商可以探路互联网综合理财平台；基金公司应做卓越的产品提供商；互联网新兴业态的关键变量在于监管环境的完善和信用体系的成熟，垂直化是可能的方向；通信运营商机遇与挑战并存，不确定性很高；而对于互联网公司而言，基础设施的争夺是下一步的焦点。

《报告》作者之一、BCG资深合伙人、亚太区金融机构专项负责人邓俊豪表示，驱动互联网金融发展的主要因素包括：技术进步、客户改变和监管包容。事实上，余额宝等互联网金融产品的成功正是这一动力的最佳证明。

《报告》显示，如果将中国6亿网民按照收入水平和对网络金融的接受程度进行划分，传统金融机构关注的是家庭月收入在1万元以上的5000多万客户，而余额宝目前服务的主要对象是家庭月收入在1万元以下、对网络金融接受度较高的近两亿客户。家庭收入较低、目前对网络金融接受度还不高的3.6亿客户，代表了互联网金融未来有待填补的巨大空白。

尽管监管的态度和决心已经明确，但针对具体业务的监管细则仍有待落地。BCG在《报告》中提到，预计在2014年内有望出台P2P及股权众筹的监管细则。其中，P2P可能的监管原则包括：强化平台的中介性质、避开平台自身的担保功能、防范资金池的出现、划定非法集资的界限等；股权众筹可能的监管原则包括：商品众筹与股权众筹分开经营、对投资者进行投资上限要求、非公开发行及一年锁定期、投资人数限定在200人以内、银行托管保障资金安全等。

《报告》还指出，互联网金融还将创造一系列的社会经济价值。通过低成本、创新的商业模式促进普惠金融的实现。例如，预计到2020年，将中国基金投资理财覆盖率从3%提升至25%—30%，基本与发达市场持平；将中国小微金融覆盖率从11%提升至30%—40%，为超过3000万家目前未被覆盖的小微企业和个体工商户提供融资渠道。此外，互联网金融也将成为中国金融改革强有力的助推器。