推O2O，苏宁40亿转让11家门店甩包袱

本报记者 黄锴 上海报道 10月14日晚间，苏宁云商发布最新公告称，公司计划将旗下11家门店资产以不低于40亿元人民币的价格转让给中信金石基金管理公司，并成立私募投资基金，开拓创新性资产运作模式。据了解，这是中信证券今年推出的第二款REITs示范型产品

本报记者 黄锴 上海报道

10月14日晚间，苏宁云商发布最新公告称，公司计划将旗下11家门店资产以不低于40亿元人民币的价格转让给中信金石基金管理公司，并成立私募投资基金，开拓创新性资产运作模式。据了解，这是中信证券今年推出的第二款REITs示范型产品。

所谓REITs，指的是房地产信托投资基金，是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。事实上，REITs制度不仅在欧美盛行，在日本、新加坡等国也已开始实施。作为房地产证券化的重要手段，REITs被视为商业地产的最佳出路。近日，中国人民银行和银监会通知要求，“积极稳妥开展房地产投资基金(REITs)试点”。

苏宁公告显示，此次转让的11家门店分别是北京通州世纪联华店、北京刘家窑店、常州南大街店、武汉唐家墩店、重庆观音桥步行街店、重庆解放碑店、昆明小花园店、成都春熙路店、成都万年场店、成都西大街店和西安金花路店。而投资者的回报，来源于门店物业的租金收入、该私募投资基金未来处置全资子公司股权及门店物业所获收入，以及以全资子公司股权及门店物业上市的增值收益。

有业内人士分析称，中信证券“相中”苏宁云商，一是看好后者拥有的超过1600家线下门店的优质资产，另一方面，这也是中信证券REITs模式向商业化迈出的重要一步。

对于苏宁而言，通过市场公允价值转让门店，公司可获得门店的增值收益和现金回笼。与此同时，苏宁还可以通过稳定的租赁价格和长期租约，获得门店物业的长期使用权。

在电商投资的大势下，苏宁没有必要养着那么多的门店，“甩包袱，求效益”成了必然的选择。

苏宁公司董事会认为，此次资产转让除了提高资产、资金使用效率外，还有助于推进公司O2O融合发展，进一步巩固门店优势资源，促进企业转型升级。不久前，苏宁首批新型互联网门店“嗨店”落户江苏，嗨店着重体现了线上线下融合交易体验、游戏互动体验、服务休息体验三大功能。据悉，在购物方面，通过线下样品展示、多屏扩充SKU，用户可以在线下体验商品，扫码到易购在线支付，然后在门店取货，或选择快递配送。

与此同时，借助商圈优势，嗨店整合了苏宁易购、满座网及大众点评网等本地生活平台，用户可通过手机和嗨店触屏设备进入易购和本地生活服务网站，选择商品和进行服务预约，然后直接就近在线下享受各类生活服务。

嗨店的开业，为苏宁进一步展示互联网转型提供了“试验田”。后期，这种模式将不断拓展到全国各地其他的苏宁广场及苏宁生活广场。但在张毅看来，苏宁目前在O2O方面的尝试，无论是其O2O交易在总交易量中所占的比重，还是用户习惯的养成，都需要长时间的培育。在此基础上，苏宁面临的挑战是，如何在线上消耗巨大资金的同时保持持续经营，打赢O2O的持久战。

毕竟，O2O领域目前仍未出现非常成功的盈利模式，阿里、万达等巨头也纷纷投入巨资探索，这种情况下，各公司最终的竞争实际是资金层面的竞争，能否支撑到盈利的那一刻，非常重要。(编辑 卢爱芳 辛苑薇)