新浪5亿回购 或为微博顺利IPO

张华君距离社交媒体新浪微博正式上市的时间点越来越近，新浪公司（NASDAQ：SINA）（下称“新浪”）于4月11日宣布拟回购5亿美元股票，这一较突然的举措正引发市场一片遐想。新浪4月11日宣布，公司董事会已批准一项新的股票回购计划，公司获得授权将回购总额最高为5亿美元的新浪普通股

张华君

距离社交媒体新浪微博正式上市的时间点越来越近，新浪公司（NASDAQ：SINA）（下称“新浪”）于4月11日宣布拟回购5亿美元股票，这一较突然的举措正引发市场一片遐想。

新浪4月11日宣布，公司董事会已批准一项新的股票回购计划，公司获得授权将回购总额最高为5亿美元的新浪普通股。公司预计回购所需资金将来自现有的现金。此项股票回购将依据市场状况通过公开市场收购或场外协商交易等方式进行。

针对此举动机，《第一财经日报》记者于昨日联系新浪相关负责人，截至记者发稿时并予以回复。与此同时，《第一财经日报》记者就此事联系新浪微博，其相关负责人对此表示不予以置评，并称以公司公告为实。

“最近科技股大跌，新浪选择这个时候回购股票，显然是为了稳定自身股价，保障新浪微博能够顺利发行上市，维护估值为其保驾护航，让投资者增加信心。”一名市场投资专业人士日前在接受《第一财经日报》记者采访时表示。

回购或为微博顺利IPO

就在新浪旗下新浪微博即将赴美上市之际，资本市场对科技股的态度正发生大转变，尤其是中概互联网板块跌幅较大，而新浪也未能独善其身。

自4月以来，新浪股价累计下跌11%以上，并在上周一的交易中当日大跌4.91%，收盘价创自去年6月份以来最低水平。而年度至今，该公司股价累计跌幅达36.2%。

“新浪股价如果进一步下跌，势必会影响到投资者的信心，也会对新浪微博的IPO估值造成影响。”上述市场投资专业人士对《第一财经日报》记者表示，此次回购数量还是相当大的，约占到当前市值的近1/7。回购股票虽然不会必然造成其股价上涨，但董事会通过决议动用自有资金，买盘启动后会对当前股价起到一些支撑作用，提振市场信心。

该人士指出，从资本运作的角度来说，这是常见的。虽代价较高，但新浪微博若发行成功，市场可募集到更多资金，对新浪的整体战略是有好处的。

而对于新浪股价近日下跌的原因，市场亦众说纷纭。除了与近期科技股整体下跌有直接关系，新浪微博业务估值缩水也使其股价受到一定损害。

在此次新浪微博发行过程中，阿里巴巴集团将增持新浪微博股份比例提高至30%以上。而根据事先约定协议，阿里将获得15%的折扣购入新浪微博股份。“尽管新浪为确保新浪微博顺利发行成功，做此安排无可厚非，但这或多或少会影响投资者信心，对新浪微博IPO估值产生损害。”某业内人士对本报记者称。

“新浪在知名度、品牌效应上占有先机，但美国投资者对于新浪微博发展前景一直心存疑虑，其战略不是特别清晰。”Beacon Asset Management LLP基金经理童红学在接受《第一财经日报》记者采访时如是说，新浪微博如何平衡好商业化和用户体验之间的关系也一直困扰着该公司股价。市场一直有新浪微博增长放缓的质疑声，面对腾讯微信的挑战，新浪微博似乎没有找到好的应对办法。

新浪微博估值遭质疑

市场普遍预计，新浪微博其将于美国时间4月17日（北京时间4月17日晚间）正式在纳斯达克挂牌上市，交易代码为“WB”。

3月15日，新浪微博提交IPO申请，计划筹资至多5亿美元。不过其在4月4日提交的IPO增补文件显示，将IPO定价区间拟定在每股美国存托股17美元至19美元，最高融资额为4.37亿美元。以微博IPO发行价最高价19美元计算，微博上市后市值约为38.57亿美元，已经低于此前市场预计的50亿美元左右的市值。

“影响微博IPO估值的一些因素包括当前市场环境、同类公司估值水平、承销团队的运作能力、市场认可程度等。”童红学对本报表示，“不过从长远角度来说，企业盈利能力和发展前景是微博估值和未来股价支撑的主要因素。”

在正式启动赴美上市之前，新浪微博已实现首个季度盈利，且其在招股说明书中提供了一系列较可观的数据，不论是月活跃用户还是日活跃用户都在稳步上升，去年年收入也达到了1.88亿美元，较2012年大幅增长185%。

事实上，随着微信的“入侵”，大多数人可以明显感觉到近两年内微博的活跃度正在下降，而用户活跃度也作为社交网络的最重要指标。香港大学新闻及传媒研究中心助理教授傅景华(Fu King-wa)近日对新浪微博所公布的活跃用户表示质疑。根据他进行的一项研究表明，新浪微博上大约有1000万用户创造了该平台上94%的信息。与此同时，约2亿用户大多时候仅仅转发这些信息。

不过，也有分析师认为新浪微博的价值被低估，微博也不可能被微信替代。“两者有很大区别，微博作为一个公共平台存在，对信息的产生、传递的广泛性较微信要更好，而微信对小范围朋友圈交流更方便。”童红学指出。