巨头财报下的产业变迁：未来属于谷歌亚马逊

AS网站目录 孙实 7月26日报道昨日，亚马逊公布了今年第二季度财报。至此，美国科技界“四大天王”（苹果、微软、谷歌(微博)、亚马逊）最近一段时期的成绩单都已出来

AS网站目录 孙实 7月26日报道

昨日，亚马逊公布了今年第二季度财报。至此，美国科技界“四大天王”（苹果、微软、谷歌(微博)、亚马逊）最近一段时期的成绩单都已出来。虽然这四家公司的很多业务并不交叉重合，但我们依旧能从财报中的数据，解读科技产业的变迁。

卖硬件依旧赚钱

上面两张图片（由上至下）分别是四家公司的营收、净利润对比图。从图中可以看出，无论是营收还是净利润，苹果都遥遥领先其他公司，优势十分明显。

从苹果的营收结构看，只有12%的收入来自于iTunes、软件以及服务，其余88%的营收全部来自于iPhone、iPad、Mac等硬件产品。

从微软的营收结构看，单纯的商业授权达到了48%，这其中包括Windows许可、面向企业的Office等，其它商业产品主要由该公司新兴业务构成，例如云服务等。在其他标有“设备”字样的部门，依然包括一部分软件业务，例如面向消费者的Office产品、在线广告、移动应用商店等，这说明微软的主要收入来源是软件服务，并不是硬件。

这一点在谷歌财报中表现的更为明显。今年第二季度，谷歌自身网站营收为109.4亿美元，所占比例为69%，来自于合作伙伴的网络营收为34.2亿美元，所占比例为21%，即谷歌依赖互联网的营收总共达到了90%。Android虽然占据移动系统80%以上的份额，但其并未给谷歌带来过多的收入。

从上述三家公司的营收拆解可以看出，主要依靠硬件产品的苹果在收入规模、盈利能力方面，遥遥领先竞争对手，其单纯来自于iPhone的197.51亿美元收入，甚至超过了谷歌、亚马逊各自的总营收，这说明由苹果引领的移动智能设备大潮尚未退去，硬件依旧是最赚钱的业务。

其他三家公司都已经意识到了这个问题，纷纷布局硬件领域：谷歌不再单纯提供Android系统，自己也同时推出Nexus系列、Android TV、谷歌眼镜等硬件产品；微软通过收购诺基亚，布局手机业务，再加上其原有的Surface平板电脑和Xbox业务，硬件产品线基本完整；亚马逊则是在推出Kindle系列平板电脑后，又推出了Fire Phone智能手机，该款手机已于7月25日正式上市发售。

谷歌亚马逊盈利能力稍逊一筹 但潜力巨大

上图是这四家公司近8个季度的净利润走势图。苹果作为移动时代崛起的新贵，净利润一马当先并不让人感到奇怪；作为PC时代的巨头，微软错失了黄金的移动机遇，净利润落后苹果似乎也在情理之中，但这张图或许有两点会出乎很多人意料：

1、被尊为“互联网霸主”、科技领域市值仅次于苹果的谷歌，净利润却长期被外界“看衰“的微软压制，未能超越；

2、新一代互联网巨头亚马逊股价不断攀升，但净利润一直在盈亏之间浮动，被其他三家公司甩开很多。

对于两家互联网巨头不温不火的盈利能力，最主要的原因就是：两家公司将巨大的成本投入到未来产业中，而这些业务并不能帮助其快速变现。

今年第一季度，谷歌净利润增速仅为3%。对此，研究机构Pivotal Research认为，谷歌利润增速大幅放缓是因为其拓展了太多业务，例如YouTube等视频业务的利润率远不如谷歌的搜索广告业务，而无人驾驶汽车和高纬度互联网计划，这些新项目利润率可能更低。

谷歌CFO皮切特当时表示，运营开支增加与谷歌以32亿美元收购家庭智能设备厂商Nest的费用有关。除了收购外，谷歌也在加大投资，研发可能推动公司未来10年或更长时间的营收和利润增长的更大规模的新业务，不过这种投资可能会遏制当前的利润。

今年5月，一封谷歌和美国证券交易委员会之间的秘密信函显示，谷歌无意将其在海外囤积的部分现金调回美国，并且计划利用其中多达300亿美元的现金进行并购交易。此外，谷歌还预计，随着公司的业务发展将更多基于“云”和内容的产品或服务纳入其中，谷歌将动用20亿至40亿美元在美国以外地区进一步增加数据中心资产。

亚马逊与谷歌类似，其CEO贝索斯同样经常通过持续巨资的投入，进入了很多新的领域。此外，亚马逊重视用户体验，通过投入巨资构建起超越竞争对手的用户体验，而这样的用户体验却只收很低的价格，这就导致亚马逊净利润常年“不好看”。

在上一个季度财报发布后，哥伦比亚大学商学院的价值投资项目负责人布鲁斯•格林沃尔德教授指出，亚马逊的核心业务——产品销售在第一季度仅增长了18%，而且在接下来的季度增速预计还会进一步放缓，至于利润，则是一场灾难。

对于格林沃尔德的言论，亚马逊并不担忧，凭借近几年的广泛布局，亚马逊似乎总能找到解决的办法：今年4月，亚马逊公布了一项协议，将通过互联网在线播放HBO电视台的一些节目，同时亚马逊也在制作原创视频节目；又比如云计算，去年年底，市场研究公司Synergy的报告显示，亚马逊云计算收入已经超过了微软、IBM、谷歌、Salesforce等所有对手的总和。

因此，谷歌和亚马逊成就这样一个怪异的现象：源源不断的巨大成本投入，导致这两家公司始终不温不火，但投资人一直憧憬着他们的未来，相信亚马逊会进入新的领域，开拓新的机会获得收益，使其股价依旧连连上涨。与此形成鲜明对比的是，苹果赚钱能力一流，但投资银行高盛的报告显示，苹果股票依旧是大型基金最不看好的股票之一。波士顿投资公司Hennessy Funds基金组合经理斯基普·艾尔斯沃思表示，尽管苹果依然在成长，但这家公司已变成为一家价值公司，而不再是成长公司。